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2026年2月26日

行业研究

光大证券

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碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电的非电应用

——碳中和深度报告(十四)

要点

要点

在全球能源转型进入深水区的当下，过去十年的主题是绿电替代火电逻辑下风光装机的增长，那么未来十年的核心逻辑将是绿电的“非电化应用”——即通过绿氢、绿氨、绿醇等载体，将不稳定的可再生能源转化为稳定的工业原料和热能，从而解决钢铁、化工、航运等行业的脱碳难题。

国内从“能耗双控”向“碳排放双控”的考核机制转变，使得高能耗不再是发展的红线，高碳排才是；欧盟碳边境调节机制(CBAM)的实质性落地，迫使中国出口型制造