银行业角度看2月社融：企业信用扩张修复，重点跟踪复工阶段持续性.docx

息稳健的逻辑，重点推荐大型银行：六大行（如农行、建行和工行）；以及股份行中招商、兴业和中信等。

风险提示：经济下滑超预期，经济恢复不及预期，数据更新不及时。

内容目录

银行角度看2月社融：企业信用扩张修复，重点跟踪复工阶段持续性 1

一、社融情况：社融增速稳定；信贷+表外未贴现承兑汇票同比多增 4

二、信贷情况：居民加杠杆意愿仍较低，企业贷款同比多增 6

三、流动性与存款情况：剪刀差收窄；存款同比少增 10

四、银行投资建议与风险提示 12

图表目录

图表1：社融同比增速 4

图表2：新增社融较上年同期增加情况（亿元） 5

图表3：新增社融结构占比 6

图表4：