广发期货-周敏波-氧化铝、铝、铝合金期货周报20260314.pdfVIP

铝产业链周报

氧化铝：去库节奏放缓，几内亚矿端扰动

预期增强

电解铝：地缘不确定性仍强，内外基本面

分化沪伦比持续走弱

铝合金：供需双弱，市场去库顺畅

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广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2026年3月14日周敏波从业资格：F0284159投资咨询资格：Z0010559

周度观点

品种主要观点操作建议

本周氧化铝市场维持震荡上行态势，期现价格共振走高，现货市场升水交易持续活跃。驱动因素主要为节后补

库需求的释放以及上游成本重心上移带来的底部支撑。供给端稳定运行，开工较上周持平。库存内部呈现结构

性分化，电解铝厂原料库存继续去化6万吨至350.9万吨，氧化铝厂厂库有所积压，周度回升3.7万吨至122.3万

吨，另外前期盘面套利窗口打开带动仓单注册节奏加快，近一月库存累计增长约10万吨，仓单矛盾持续累积