商贸零售-行业2026年中期策略报告：枝头尚有争春艳，风物长宜放眼量.docxVIP

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枝头尚有争春艳，风物长宜放眼量强于大市(维持)——2026年中期商贸零售行业投资策略报告2026年06月26日

行业相对沪深

行业相对沪深300指数表现

商贸零售沪深300

40%30%20%10%0%-10%-20%数据来源：聚源，回顾与展望：消费分级时代来临，情绪消费兴起带火相关产业发展。我国消费现状已从过去的“消费升级”逐步进入到“消费分级”的新阶段，

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数据来源：聚源，

户外运动服饰：政策利好持续释放，市场景气度高。近年来，随着公众健康意识提升、政策支持、社媒平台传播教育等因素影响，中国内地户外服饰市场规模保持了稳健增长。其中，功能性户外服饰已成为户外服饰行业中增速最快的细分赛道，2019-2024年，中国内地功能性服饰行业的市场规模从2,970亿元增长至4,843亿元，CAGR为10.27%。不少综合性体育用品、大众休闲服饰企业加快布局专业户外领域，资本纷纷入局。受益于高端面料科技的国产替代突破以及“泛户外”生活方式的全