食品饮料-社零数据走弱，关注错杀的结构性方向.docxVIP

·行业动态

社零数据走弱，关注错杀的结构性方向

核心观点

618京东酒类销售同比增长25%，今年618呈现白酒品类线上、线下的价格差距明显收窄的特征。1-5月茅台1935酒营收与销量均稳步提升，珍酒李渡上调2026年业绩指引，汾酒Q2业绩表现或与Q1接近，酒鬼酒Q2收入有望增长、利润有望转正。结合基本面回暖、估值处于低位等因素，行业底部拐点基本确立，推荐贵州茅台。商务部宣布6月20日零点起，对澳大利亚进口牛肉加征55%关税。新鲜零食赛道处在爆发前夜，金粒门几多全等品牌开店进入加速期，三只松鼠布局新鲜零食店中店，永辉首家新鲜零食馆在重庆开业，绝味有望享受行业红利期。万辰鸣鸣Q2开店强劲，继续强推零售连锁变革投资机会。大众品方面，推荐万辰集团、鸣鸣很忙、优然牧业、燕京啤酒、盐津铺子。

本周要点：

u本周（2026/06/15-2026/06/19）A股上涨，上证指数收于4090.48点，周变动+1.46%。食品饮料板块周变动-5.16%，表现弱于大盘6.62个百分点，位居申万一级行业分类第28位。

u本周（2026/06/15-2026/06/19）食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：肉制品（+0.5%），软饮料（-1.86%），保健品（-2