6月PMI数据解读：价格走弱，出口反弹.docxVIP

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|2026年06月30日

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6月PMI数据解读

价格走弱，出口反弹

u经济研究宏观快评

事项：

6月份，制造业PMI、非制造业PMI分别为50.3%和50.2%，分别环比上行0.3个百分点和0.1个百分点。

评论：

图1：中国PMI主要数据一览

资料来源：Wind，中采咨询，整理

结论：6月制造业PMI回升至50.3，超过荣枯线，环比改善0.3个百分点，优于近三年季节性均值。需求端修复是主要拉动力量，新订单贡献最大，其中新出口订单上行1.5个百分点改善较多；生产端小幅回升0.2个百分点至51.4，产需差收窄，供需矛盾有所缓解。价格端全面走弱，购进价大幅下行6.3个百分点，出厂价降至48.2的收缩区间，企业成本压力缓解、利润边际好转，预计6月PPI环比进一步回落。分行业来看，17个制造业行业中10个位于扩张区间，电器机械、计算机电子通信等高景气领跑。非制造业PMI微升0.1个百分点。其中服务业的回升主要是信息与商务服务维持高景气，居民服务和交运行业回落至收缩区间。建筑业上行0.2个百分点至49，仍处收缩状态，房建中类继续回落。

综合来看，6月经济景气度边际改善，经济修复的结构性特征依然显著。预计二季度GDP增速4.5%，三季度在政策加速落地和低基数下可能有所改善。

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u制造业

6月制造业景气度环比上升，