A股行业中观景气跟踪月报（2026年7月）：关注券商、化工品和出海链等中报潜在绩优方向.docxVIP

2026年07月03日

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关注券商、化工品和出海链等中报潜在绩优方向

——A股行业中观景气跟踪月报（2026年7月）

本期投资提示：

一、工业部门分行业月度跟踪：科技硬件、有色、化纤、化学原料和制品利润同比高增，石油、煤炭、造纸、通用设备、专用设备等改善显著。量（营收、工业增加值）、价（PPI）、利（利润）：我们匹配了各个工业部门规模以上工企的营收、工业增加值、产品价格PPI和利润总额增速，并观察指标绝对增速和环比变化。2026年1-5月，量价指标增速环比改善的行业集中在上游涨价资源品、科技和装备制造：TMT装备制造景气高位，化纤、石油天然气开采、煤炭开采、造纸、纺织等行业3个及以上量价指标环比改善，且利润绝对增速排名靠前，燃气生产供应、通用设备、专用设备、金属制品、黑色金属冶炼加工等底部边际改善。

二、景气：2026年6月制造业PMI回到小幅扩张区间；原材料购进价和出厂价PMI回落，补库存景气小幅收缩，订单继续好转。

三、各行业高频中观量价指标：

l1）消费：社零累计增速回落至1%附近

汽车家电：2026年1-5月社零累计同比增长1.4%，增速较前4月回落0.5个百分点，5月社零当月同比转负下滑0.6%。其中耐用品消费继续拖累，乘用车和冰洗外销增速持续好于内需。展望后续，排产预期