炬光科技(688167)微纳光学平台开启光通信价值重估.docxVIP

公司深度研究自动化设备

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炬光科技（688167）

微纳光学平台开启光通信价值重估

增持（首次）

盈利预测与估值

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

营业总收入（百万元）

620.02

880.00

1,207.10

1,807.83

2,686.24

同比（%）

10.49

41.93

37.17

49.77

48.59

归母净利润（百万元）

(174.91)

(38.41)

30.35

189.17

442.93

同比（%）

(293.17)

78.04

179.01

523.38

134.15

EPS-最新摊薄（元/股）

(1.34)

(0.30)

0.23

1.45

3.40

P/E（现价最新摊薄）

(201.40)

(917.12)

1,160.83

186.22

79.53

投资要点

n光子行业上游具备全球竞争力的领军企业。炬光科技是全球领先的高功率半导体激光与微纳光学解决方案提供商，聚焦光子产业链上游核心环节，是全球少数同时具备“产生光子”+“调控光子”两大核心技术的企业之一。公司业务植根于光子行业上游，并不断通过内生+外延拓展光子行业中游的光子应用模块、模组和子系统业务及全球光子工艺和制造服务业务，不断拓宽业务可触达的市场规模，实现公司收入加速增长，并助力公司亏损持续收窄。得益于公司在光通信、消费电子等新领域的布局和盈