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证券估价证券估价證券估價第一節證券估價的基本模型1.估價與證券估價（1）估價是對資產內在價值的估算。資產的內在價值是指以適當的收益率貼現資產預期可產生的未來現金流所得到的現值。影響因素是：未來預期現金流的大小現持續時間所有這些現金流的風險投資者進行該項投資所要求的收益率（2）證券估價是貨幣時間價值風險報酬的具體應用，是對有關證券的內在價值進行的合理評估與確定2024-10-1證券估價*第一節證券估價的基本模型2.證券估價的步驟（1）評估資產內在特徵：該資產預期未來現金流的水準、持續時間及風險水準（2）決策投資要求的最低收益率：包括無風險收益率和風險報酬（體現對風險態度）（3）按收益率對預期現金流貼現：資產價值3.證券估價的基本模型2024-10-1證券估價*第二節債券估價1.債券及其特徵（1）債券由借債者發行並承諾對債券持有人按約定條件還本付息的書面憑證按發行主體的不同，包括國家債券、企業債券和金融債券。理財學主要是公司債券（2）債券特徵票面價值：面值或本金，到期支付和計息的依據票面利率：債券上標明的利率到期日受託人：由債券發行人指定的作為債券持有人的法寶代表的機構。銀行是典型的有資格受託人2024-10-1證券估價*第二節債券估價債券契約：債券發行人與代表債券持有者的