深度报告-2026-07-10-华西证券-纺织服装行业周报_百隆东方预告净利增长30-60_继续推荐中报有望超预期个股_37页_3mb.pptxVIP

882【华西纺服】纺服行业周报：百隆东方预告净利增长30-60%，继续推荐中报有望超预期个股纺织服装行业周报20260710主要观点：百隆预告26H净利同比增长30%至60%，中枢45%，对应Q2净利2.42-3.51亿元，同比增长12%至62%，基本符合我们预期（26H/Q2增长47%/52%）。拆分来看，1）Q2单季量增双位数（4-5月增长33%，6月持平，主要由于去年6月已开始降价导致基数抬升+坯纱交期较长），价格同比降幅收窄，从而估计收入也为双位数增长。2）从越南利润来看，4-5月利润为0.78/0.75亿元，估计6月相当；而国内经营利润Q2转正估计在0.2亿元左右。3）受益于越南盾对人民币贬值，Q2仍有汇兑收益但较Q1减少；期货收益由于5月下旬棉价回落也较Q1减少。前瞻来看，1）6月接单增长10%，较5月改善因为新一季欧美早秋订单开始下单，但由于去年6月开始降价、下半年销量基数抬升，但价格仍有望贡献提价滞后效应、利润端仍可期待。2）棉价回调主要由于中美、面积、单产方面的预期都有所减弱，但根据6月USDA最新报告整体仍处于紧平衡（产量下降4%VS需求增长1%）。维持10.5亿元预期，对应目前PE10X，维持买入。本周LeviStraussCo发