2026年6月经济数据点评兼“固收%2b”观点：GDP平减指数转正，固投仍然较弱.docxVIP

2026年7月15日

总量研究

GDP平减指数转正，固投仍然较弱

——2026年6月经济数据点评兼“固收+”观点

要点

事件：

2026年7月15日，国家统计局公布2026年二季度和6月经济数据：1）2026年二季度国内生产总值同比实际增长4.3%；2）2026年6月规模以上工业增加值同比增长5.3%，前值为增长4.5%；3）2026年1-6月固定资产投资累计同比下降5.7%，前值为下降4.1%；4）2026年6月社会消费品零售总额同比增长1.0%，前值为下降0.6%。

点评：

二季度经济实际同比增速低于预期，但平减指数转正。二季度我国国内生产总值同比实际增长4.3%，稍低于市场预期值。从结构来看呈现以下特点：工业生产增长较快，供给仍然较强；需求分化明显，外需强，但内需相对不足；GDP平减指数转正，通胀环境明显好转；居民人均可支配收入名义同比增速提升。

6月规模以上工业增加值同比提升明显。2026年6月规模以上工业增加值同比增长5.3%，涨幅较2026年5月的4.5%上升0.8个百分点，同比涨幅提升明显。从结构来看，2026年6月，制造业增加值同比增速明显提升。

6月固定资产投资仍然较弱。2026年1-6月固定资产投资累计同比增速为-5.7