建筑装饰-风险出清，利润修复，投资有支撑-房地产链白皮书：建筑篇.pptxVIP

风险出清，利润修复，投资有支撑

——房地产链白皮书：建筑篇

本期投资提示：

l地产投资流程长、体量大，建筑公司深度参与，风险化解逐步完成。2025年全国房地产开发投资完成额8.28万亿，占固定资产投资比重17.1%，细分构成中，建筑工程、安装工程、设备工器具购置和其他费用中的勘察设计均属于建筑总包范畴，占比房地产开发投资完成额60%左右，建筑公司深度参与服务。房地产投资持续低迷的背景下，企业困境求生，向内压缩杠杆率应对冲击，精简人员把控费用率，向外优化客户及业务结构，拥抱国央企，提升非住宅业务比重。我们认为企业多点布局已显现一定成效，23-25年样本企业部分经营指标底部回暖