农林牧渔行业2026年中期策略：底部已现，蓄力反转.pptxVIP

营反转潜力标的关注正邦科技，中小养殖企业建议关注立华股份、天康生物、神农集团、唐人神等。

牧业：26年2季度以来，散奶淡季涨价、下游乳企喷粉停止等均说明原奶供需趋于平衡，逐步进入

涨价周期，奶价拐点降至，即将开启周期上行。肉牛方面，国内肉牛供给继续收缩，进口牛肉受制于配额制政策，预计肉牛价格继续上行，把握奶牛与肉牛联动机会，建议关注优然牧业、现代牧业等。

肉禽养殖：白鸡方面，海外引种阶段性中断，6月起法国引种恢复，预计下半年产业链各环节景气

度或有所分化，父母代种鸡环节有望维持高景气，商品代供给或逐步增长。近年来白鸡行业持续扩容，下游需求结构性改变推动全鸡产品转换率、深加工渗透率提升，关注圣农发展、益生股份等。黄鸡方面，种鸡存栏恢复背景下，预计下半年供给有所增长，增幅相对有限，同时考虑到季节性旺季支撑，黄鸡价格有望回归盈利状态，立华股份、温氏股份将受益。

饲料：展望下半年，预计饲料需求增幅收窄，品种表现继续分化，水产料总体需求稳定，猪料需求同

比由增转降。下游养殖亏损叠加原料价格剧烈波动，行业经营压力加大，龙头企业竞争力凸显，有望在行业调整期实现逆势扩张。

动保：预计生猪养殖亏损导致需求周期性承压，禽用动保需求保持稳定。行业竞争持续加剧，宠物医

疗、合成生物技术成为企业打开增长天花板的切入赛道，建议关注瑞普生物、生物股份、天康