海外宏观周报（2026.7.20-2026.7.26） ：油价持续上涨，全球债市承压.docxVIP

油价持续上涨，全球债市承压

——海外宏观周报（2026.7.20-2026.7.26）

时间

2026年7月27日

核心观点

核心观点

l全球：上周中东局势恶化推动油价连续第二周暴涨，WTI原油价格单周上涨10.6%至90美元/桶，加之贸易政策不确定性加剧全球供应链担忧，通胀预期显著升温，主要债市收益率全线上行：10年期美债收益率大幅上行14bp至4.69%，10年期英债收益率突破5%关口至5.04%，德债、法债、日债收益率同步走高。股市方面，美股科技板块继续承压（纳指跌2.1%），但欧股与日股小幅反弹。上周美元指数反弹0.7%至101.46，黄金价格回升1.8%至4067美元/盎司。

l美国：上周美国周初请失业金人数降至18.7万人，为历史低位，劳动力市场仍具韧性，加之原油价格大幅上涨推升通胀预期，共同推动10年期美债收益率大幅上行。

l欧洲：上周欧洲央行会议维持利率不变，符合预期，但央行行长拉加德发言基调偏鹰，加之原油价格上涨推升通胀预期，欧洲债市收益率普遍走高，10年期英债收益率上行6.8bp至5.04%，德债、法债收益率分别上行5bp和4.3bp。

l日本：上周日本央行官员明确表示愿接受比“每半年一次”更快的加息节奏。上周公布的6月日本核心CPI同比1.6%，符合预期且连续第二个月回升，为央行