有色金属周报：铜库存去化，看好钨钼稀土涨价.docxVIP

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2026年07月26日

有色金属买入（维持评级）行业周报

有色金属

有色金属周报：铜库存去化，看好钨钼稀土涨价

本周行情综述

铜：本周LME铜价+0.28%至13566美元/吨，沪铜+1.16%至10.48万元/吨。供应端，进口铜精矿加工费周度指数为-154.76美元/吨，较上周下降8.61美元/吨，周环比下降5.89%；SMM全国主流地区铜库存为10.92万吨，较前一周减少1.42万吨、较本周一增加0.19万吨，上海及江苏小幅累库，库存去化对铜价的支撑边际减弱。消费端，精铜杆开工率为62.56%，环比减少2.55个百分点，较预期减少0.65个百分点，同比减少6.81个百分点；漆包线行业机台开机率环比下滑2.07个百分点，周接单量环比回落4.18%，传统淡季叠加铜价冲高压制下游采购，周内下单量骤减。

铝：本周LME铝价+0.74%至3190美元/吨，沪铝+0.17%至2.32万元/吨。供应端，据SMM统计，国内主流消费地铝棒库存为12.10万吨，较周一增加0.10万吨、较上周四增加0.65万吨，库存由去库转为累库；全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8886万吨/年，氧化铝周度开工率较上周上升0.66个百分点至75.04%。本周电解铝厂原料库存有所下降，主因铝厂