发达经济体加息升温-全球经济观察2026年第23期.docxVIP

2026年07月25日

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发达经济体加息升温

——全球经济观察2026年第23期投资要点：

一、全球资产价格表现

美债利率大幅反弹。股市方面，全球主要股市涨跌互现，美股三大指数续跌。债市方面，全球主要经济体债市普遍上行，美国2年期、10年期国债收益率本周分别上行15bp、14bp。商品方面，油价继续冲高，黄金价格上涨0.9%。汇率方面，美元指数本周升值0.7%，韩元继续升值1.8%。外资流向方面，7月16日当周，外资净流出A股市场规模较前周继续扩大，外资净流入美国股市规模继续放缓。

二、主要央行货币政策

加息预期急剧升温。中东局势升级推动布伦特原油站上100美元/桶，显著推升通胀反弹风险；叠加最新美国初请失业金数据表现强于预期，本周美债收益率全线走高。FedWatch定价显示，当前隐含年内加息1.65次，较上周1次的预期明显上修。

欧央行如期按兵不动。7月23日，欧洲央行在会议上维持三大关键利率不变。近期欧元区总体通胀和核心通胀有所回落，为暂停加息提供了条件，但中东局势重新升温，通胀二次传导的风险仍然较高，市场对9月再次加息25个基点的预期升温。

日元贬值倒逼日央行收紧。7月以来美元兑日元跌破163，触及近四十年低位。据新华财经援引知情人士消息，日本央行官员不排除快于市场预期的加息节