短缺现实支撑强，铝价修复性反弹.pptxVIP

短缺现实支撑强，铝价修复性反弹

有色（铝）/2026-8-2

中东局势仍未平息且呈外溢趋势，这为海湾地区复产增添不确定性。近期资本市场情绪波动较大，不过美国通胀回落、

经济增长放缓一定程度缓解加息担忧。宏观地缘多空交织。基本面则边际仍有改善。国内淡季消费总体走弱，但海外供应依旧短缺，铝材、铝制品出口仍能维持，供应则因进口减少而有所下降，库存继续去化，给予铝价较强支撑。操作上建议逢低做反弹，或考虑买进抛远的套利操作。

u美国通胀下降、经济增长放缓，缓解加息预期。

u中东局势依旧动荡，原油价格高位震荡，通胀风险仍存。

u中东局势动荡为海湾地区复产带来不确定性，海外短缺难改。

u铝材、铝制品出口仍能维持，助力国内库存去化。

u去库给予铝价支撑。

核心观点

领/先/的/衍/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司

铝行情回顾

领/先/的/衍/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司

u本周沪铝震荡反弹。

u前期市场仍处于中东地缘不确定性的谨慎中，铝价震荡调整，主力合约基本在23200元/吨上下波动。

u后期则在美元指数大幅走弱刺激下震荡反弹。此外投资者对中长期供应过剩的担忧有所缓解，更多回归当下短缺的交易，稳步去库给予多头信心。

u沪铝主力合约最高攀升至23760元/吨，周五收于23630元/吨。

u周五夜盘再度收高于23665元/吨。

沪铝表现

领/先/的/衍/生/