2026年二季度业绩分析：全A盈利温和修复，板块分化进一步加剧.docxVIP

|宏观专题报告

2026年09月14日

全A盈利温和修复，板块分化进一步加剧

——2026年二季度业绩分析

报告要点

n2026年二季度A股市场整体盈利表现强劲复苏，营收与净利润同比增速双双回升，科创板业绩增速遥遥领先。

2026年Q2全A整体营收和归母净利润累计同比增速分别达到6.71%和15.94%，较2026年Q1水平显著改善。其中，科创板和创业板成为增长引擎，尤其是科创板归母净利润累计同比增速高达127.32%，领跑宽基指数板块。

在盈利能力方面，全A（非金融石油石化）的累计销售毛利率和累计销售净利率较2026年Q1均小幅回升，销售/管理费用增速稳健。全A股ROE（TTM）略上升，科创板修复较明显，或因销售净利率较大抬升。

风格层面：中盘风格归母净利润累计同比增速全面高于大盘，大中盘成长风格的归母净利润累计同比增速强于价值风格。

n从行业角度看：

大类板块累计同比增速层面：1）高景气行业（营收和归母净利润累计同比增速均显著为正）：信息技术、金融、原材料；2）2026年Q2归母净利润较Q1改善最明显：能源、信息技术、金融；3）2026年Q2归母净利润下降明显：主要消费（归母净利润累计同比增速双位数下滑）、公用事业（归母净利润累计同比增速持续负增）等。

进一步细分行业：1）周期/资源品类：煤炭、石油石化、基础化工在2026年Q2归母净利润同比增速上表现突