【债券深度报告】上市银行26年半年报分析：当前银行配债久期与基金持仓占比如何？.docxVIP

证券研究报告债券深度报告2026年09月27日

【债券深度报告】

当前银行配债久期与基金持仓占比如何？

——上市银行26年半年报分析

一、金融投资：关注中小行配债久期分化及基金占比偏高

1、上市银行配债久期和广义基金投资：（1）配债久期，上市银行金融投资加权剩余期限约5.47年，ΔEVE指标约束下国股行久期指标均符合监管要求，而中小行配债久期内部差异明显，若后续中小行久期指标纳入监管考核范围，部分银行或存在调整压力。（2）广义基金持仓，上市银行TPL账户基金平均占比为47.0%，其中15家主体持仓占比超过60%，城农商行占高比例主体的八成，高比例主体持仓规模超出部分合计约4436亿元。

2、金融投资规模：（1）整体：2026年上半年金融投资增长同比继续放量，增量集中在一季度，二季度贷款增速回落、金融投资成为银行扩表主要支撑。（2）分银行：国有行增速领跑，股份行企稳，城商行回落，农商行低基数下回升。

3、金融投资账户：（1）负债成本大幅下降，上半年AC继续承接主要增量，但二季度股债行情均较好、TPL账户增长提速。（2）分银行：国有行增量延续集中于AC；股份行转向OCI