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债券深度报告2026年09月18日

【债券深度报告】

209家中小银行信用评分模型

中小银行信用评分模型构建思路

1、构建逻辑：综合性、市场有效性、可对比性：模型的设计目标是为债券投资者建立一套可比较、可分层、可映射、可跟踪的银行信用评级体系，其核心原则包括以下：第一，体现银行多维度基本面信息。第二，兼顾对债券定价的可解释性。第三，确保样本、指标的可对比性。

2、评价维度：六维度、23个指标衡量银行信用资质：报告以城商行、农商行、民营银行等区域性中小银行为样本，从区域经营环境、公司治理、资产质量、资本充足、盈利能力、流动性6个一级维度、20个计分二级指标及3个扣分二级指标构建信用评分。样本在数据可得前提下共纳入209家（城商行82、农商行123、民营银行4）。

3、评分规则：规则化定量评分为主，辅以少数定性/扣分规则：模型对于每个定量二级指标，按照年度截面依次执行缩尾、标准化、按二级权重折算加总。

中小银行信用评分模型有效性检验

1、评分结果：具备较好的区分度、且分布保持相对稳定：从2025年的截面数据来看，209家观察得分样本中位数为45分，最高分为86分，分布较为合理、区分度充分。从近3年的横截面数据来看，样本数与评分分布整体保持相对稳定，反映模型输出打分的整体尺度、打分行为具备可持续性。

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