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生猪月报从去化到兑现：供给拐点还有多远？

生猪月报

摘要：

【行情复盘】

8月生猪期货盘面整体呈现先扬后抑、月末企稳的运行节奏，主力合约LH2611在11530—12560元/吨区间内宽幅震荡运行；截至8月31日收盘，LH2611合约报11955元/吨，月涨幅1.23%；LH2701合约报12675元/吨，月涨幅0.92%。

【基本面】

8月国内生猪市场整体呈先扬后抑、月末翘尾运行，月初猪价触底启动反弹，月中抵达月度高点，全国外三元均价在11元/公斤上方运行；进入下旬后，规模猪企集中放量出栏且终端需求跟进不足，猪价开启回落模式，标猪均价一度降至10.6元/公斤附近；月末受开学季备货预期及养殖端缩量挺价支撑，猪价再度企稳反弹，截至8月31日，全国外三元生猪出栏均价为11.1元/公斤，月环比涨0.82元/公斤，涨幅7.98%；最低价新疆10.21元/公斤，最高价福建12.39元/公斤（海南除外）。

【后市展望】

本周现货端猪价大面积翻红，呈现月末翘尾行情，短期反弹的核心驱动来自供应端的阶段性收缩，但持续性和高度仍需审慎看待；供应端，规模猪企8月出栏计划基本完成，月底主动缩量挺价意愿增强；散户端受前期持续亏损影响，惜售压栏情绪较重，标肥价差有所收窄但仍处高位；需求端，8月下旬高温天气逐渐缓解，学校食堂及团膳渠道恢复集中