传媒-行业2026年中报总结：收入稳步增长，游戏带动利润修复.docxVIP

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行业深度报告|传媒

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报告日期2026年09月11日

传媒行业2026年中报总结：

收入稳步增长，游戏带动利润修复

投资要点：

l业绩回顾：2026上半年，传媒板块收入稳步增长，游戏带动归母利润修复。2026上半年，传媒板块营业收入2605.15亿元，同比增长1.44%；归母净利润240.71亿元，同比增长10.21%；扣非归母净利润172.58亿元，同比下降7.31%。2026Q2，营业收入1301.17亿元，同比下降0.03%；归母及扣非归母净利润分别为131.20/91.35亿元，同比分别增长22.18%/下降0.46%。子板块业绩分化，游戏及广告营销实现收入、利润双增长。2026上半年，游戏板块收入、归母净利润分别增长20.03%、65.68%，利润增速显著高于收入增速；广告营销收入、归母净利润分别增长7.93%、23.48%。出版板块收入、归母净利润分别下降10.82%、18.43%；数字媒体收入增长5.46%，归母净利润下降39.23%，增收尚未同步转化为利润增长；影视院线收入下降30.84%，归母净利润由盈转亏；电视广播收入下降6.80%，扣非利润仍亏损。2026Q2，游戏收入、归母净利润