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宏观动态报告

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厄尔尼诺的宏观影响

——商品与宏观系列之三2026年9月15日

l史上“最强”厄尔尼诺正在形成。8月NINO3.4区海温距平指数录得1.8℃,创同期历史新高。厄尔尼诺（ElNi?o），指的是赤道中东太平洋海表温度大范围、持续性异常增暖的气候现象。当NINO3.4区海温距平指数≥0.5℃且持续5个月以上，即判定为厄尔尼诺事件。

l厄尔尼诺的核心特征——热。厄尔尼诺现象出现时，通常使全球整体增温，赤道中东太平洋升温最强，东南亚、澳洲气温显著提高，容易造成甘蔗、棕榈油、橡胶、小麦等农产品减产。对于我国而言，厄尔尼诺发生时，全国大部分偏暖，北方偏暖更加明显，降水量上则呈现“南涝北旱”。

l超强等级厄尔尼诺往往还伴随着重大自然灾害。1982/1983超强厄尔尼诺造成澳大利亚百年一遇旱灾。1997/98超强厄尔尼诺，印尼发生严重干旱引发大规模森林火灾；南美暴雨成灾，