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如何感知30Y国债的温度？

——交易情绪温度计与择时应用

2026年09月11日

近年来，宏观因子波动明显收窄，债市对其反应趋于钝化；相对的，微观力量逐渐崛起，对行情的影响有所增强，投资者或需新的观察维度。本篇报告从交易情绪动量模型出发，构建30Y国债情绪温度计，并进一步将其转化为可执行的择时信号，以期为债市参与者提供独特的投资视角。

【固收观点】

u首先，我们从30Y国债交易情绪动量模型出发，刻画交易情绪的三重锚——热度、共识、风险，分别从交易热度、观点共识与尾部风险三个维度，捕捉市场对于30Y国债的交易