鑫磊股份(301317)公司深度报告：深耕空气动力行业，多核心业务构筑稳健增长曲线.pptxVIP

深耕空气动力行业，技术领先产品全面。鑫磊股份最初成立于1996年，

自创立之初起便深耕空压机行业。公司主营产品为空气动力设备和暖通空调设备。产品矩阵涵盖6个平台300余种型号，广泛用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、医疗、食品、水泥行业以及轨道交通、数据中心、商业地产等多个领域。

空压机行业稳健增长，本土品牌高端化市场突破。我国空压机行业进入平稳增长状态。伴随光伏、半导体、储能以及生物医药等高端制造业发展，下游市场对高纯度无油压缩空气的需求提升，推动磁浮/空浮、水润滑、

干式无油润滑等无油节能空压机市场增长。空压机存量低能效产品的节能改造实际推动了永磁变频空压机、多级压缩螺杆机等节能产品的发展。

离心鼓风机高端替代空间大。鼓风机下游场景广泛，除用于传统行业外，在环保、氢能、碳补集、半导体制造等领域也有所应用。离心鼓风机节能优势突出，对罗茨鼓风机有较大替代空间。

暖通空调迎来细分领域机遇。全球中央空调市场平稳增长。因地产家装零售和工程市场走弱，中央空调内销市场经历持续调整；中国承接全球大部分空调产能，出口市场连年高增。本土企业开拓东南亚、非洲等新兴市

场。热泵、数据中心冷水机组等细分领域迎来发展机遇。

1）热泵欧洲市场基础雄厚，国内农村煤改电空间广阔。热泵在欧洲国家具有市场基础。欧洲推进清洁能源转型，长期渗透率规划明确，热泵外销市场发展空间广阔。热泵内