电力设备及新能源行业深度研究报告：燃气发电设备，AIDC打开增量空间，中小燃与燃气发动机景气共振-260923.docxVIP

证券研究报告电力设备及新能源2026年09月23日

电力设备及新能源行业深度

电力设备及新能源行业深度

燃气发电设备：AIDC打开增量空间，中小燃与燃气发动机景气共振

o全球燃气发电设备需求中枢上移，传统电力需求提供基本盘，AIDC构成本轮重要新增变量。2025年全球发电用燃机订单达到约96GW，较2024年的57.4GW明显增长。预计中性情景下，全球燃机需求由2026年的81.4GW增至2030年的99.0GW；其中美国用电需求重新加速，AIDC成为商业用电增长的重要边际来源，测算保守情景下，2025—2030年美国数据中心IT设备容量累计新增约114GW，对应累计新增配套电力容量需求约195GW，乐观情景下配套容量增量可达约300GW。燃气发动机则受益于AIDC、调峰和平衡电源等新增应用，中性情景下需求由15.0GW增至28.2GW，CAGR约17.1%。

o核心OEM进入新一轮扩产周期，不同技术路线供给释放节奏存在明显差异。预计中性情景下全球燃机供给由2026年的66GW增至2030年的98.5GW，CAGR约10.5%，新增供给主