国防军工-朱雀三号一子级陆地回收成功，可复用火箭取得里程碑式突破.docxVIP

本报告由证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，

行业动态

朱雀三号一子级陆地回收成功，可复用火箭取得里程碑式突破

核心观点

8月19日，朱雀三号遥二一子级陆地回收成功，标志我国可重复使用火箭技术取得里程碑式突破。该箭采用液氧甲烷+不锈钢箭体+着陆腿路线，与SpaceX星舰技术方向趋同，设计复用不少于20次，单次发射成本有望降至每公斤2万元以内，可匹配国内万颗级低轨星座组网需求。建议关注：1）火箭环节：发动机、箭体结构等高壁垒领域；2）卫星环节：载荷、天线及激光通信终端；3）地面设备：

民用终端及手机直连技术；4）运营服务：具备稀缺牌照资质的公司。

主要内容

1、8月19日，朱雀三号遥二一子级陆地回收成功，标志我国可重复使用火箭技术取得里程碑式突破。该箭采用液氧甲烷+不锈钢箭体+着陆腿路线，与SpaceX星舰技术方向趋同，设计复用不少于20次，单次发射成本有望降至每公斤2万元以内，可匹配国内万颗级低轨星座组网需求。建议关注：1）火箭环节：发动机、箭体结构等高壁垒领域；2）卫星环节：载荷、天线及激光通信终端；3）地面设备：民用终端及手机直连技术；4）运营服务：具备稀缺牌照资质的公司。

2、我们判断，中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为三轮驱动的新发展