整车-行业26年中期策略：结构调整明显，看好超豪华及出海.docxVIP

结构调整明显，看好超豪华及出海

——整车行业26年中期策略

2026年7月26日

要点总结

l本报告围绕“内销筑底、出口跃升、价格修复、成本承压”提炼结构性机会：一方面，通过对出口区域、动力类型及量价拆分，指出新能源汽车已成为出口增长和结构升级的核心动力，欧洲仍是第一大市场，拉美增长最快；另一方面，系统分析政策转向税收退坡与技术约束后，需求向中高端及纯电等方向重新分配；还量化拆解电池、存储芯片及功率器件涨价对不同车型成本的影响；同时结合单车带电量、新车周期和新能源重卡TCO，刻画电动化的细分增量。

l26H1国内汽车批发销量1501.7万辆，同比-4.1%；其中乘用车26H1批发销量为1272万辆，同比-6%，商用车景气度较高，

26H1批发销量为229.7万辆，同比+8.3%。国内终端需求承压，26H1国内汽车批发销量为992.1万辆，同比-21.1%；出口延续强势增长，26H1中国汽车出口509.6万辆，同比+65.3%。2026年全口径预计汽车出口1000万辆，同比增长约40%。2026年我国汽车销量预计为3481万辆，同比+1.2%，其中乘用车销量3018万辆，同比+0.3%；商用车销量464万辆，同比+8%。

l受原材料成本上升以及车型结构改善影响，