壁仞科技本土AI算力重磅玩家，新品推出在即，业绩快速放量.docxVIP

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壁仞科技(06082)报告日期：2026年10月20日

本土AI算力重磅玩家，新品推出在即，业绩快速放量

——壁仞科技首次覆盖报告

投资要点

o壁仞科技：本土GPGPU产业重磅玩家

公司为国产算力重磅玩家，专注于通用GPU芯片设计与智能计算解决方案。公司成立于2019年，采用无晶圆厂模式运营，通过自主开发的GPGPU架构与芯片，搭配BIRENSUPA计算软件平台，形成软硬件一体解决方案，可支持大语言模型的预训练、后训练及推理，并广泛应用于云端到边缘的各类AI场景。

o产业侧：AI产业浪潮叠加自主可控政策机遇，国产算力成长空间广阔

AI浪潮之下，算力需求旺盛，同时，在国内“东数西算”战略、自主可控的政策取向等多重驱动下，国产芯片市场规模快速扩容。从GPGPU产业空间来看，我国GPGPU市场规模预期由2024年的235亿美元增加至2029年的1,723亿美元，CAGR为49.0%，较同期全球市场38.1%的CAGR更快。

o公司侧：定位通用性GPU，商业化持续推进，已构建具备韧性的国产供应链

面向GPGPU主