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第一节 资金时间价值 普通年金终值犹如零存整取的本利和 普通年金终值： 偿债基金 是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金。 年资本回收额： * 第二章 资金时间价值与风险分析 第一节 资金时间价值 第二节 风险分析 一、资金时间价值的概念 资金时间价值，是指资金历经 一定时间的投资和再投资所增加的 价值。 1=1000000？？？ ？ 2、复利现值：P=F/或：P=F·（P/F，i，n） 1、复利终值：F=P或：F=P·（F/P，i, n） 2、单利现值：P=F/（1+i·n）或P=F(1－i·n) 1、单利终值：F=P（1+i·n） 二、终值与现值 （一）单利的终值与现值 （二）复利的终值与现值 三、年金的终值与现值 年金 是指一定时间内每次等额收付的系列 款额,通常记作A （一）普通年金的计算 普通年金是指从第一期起，在一定时间内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。 　或：F=A·（A/F，i，n） 普通年金现值的计算公式推倒如下： 普通年金现值： 　或：P=A·（P/A，i，n） 　或：A=P·（A/P，i，n） （二）即付年金的终值与现值 即付年金是指从第一期起，在一定时间内每期期初等额收付 的系列款项，又称先付年金。 即付年金的终值： 或：F=A·[（F/A，i，n+1）-1]　　 或：P=A·[（P/A，i，n-1）+1] 即付年金的现值： （三）递延年金 递延年金 是指第一次收付款发生时间与第一期无关 而是隔若干期（假设为m期,m=1）后才开始发生的 系列等额收付款项。 递延年金现值： 或：P=A（P/A，i，n）·（P/F，i，m） 或：P=A·[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] 或：P=A（F/A，i，n）·（P/F，i，n+m） 1、 2、 3、 (四）永续年金 永续年金 是指无限期等额收付的特种 年金，可视为普通年金的特 殊形式，即期限趋于无穷的 普通年金。 永续年金现值：P=A/i 四 、 折现率、期间和利润的推算 （一）折现率（利息率）的推算 (二) 期间的推算 （三）名义利率与实际利率的换算 实际利率 名义利率 每年复利次数 第二节 风险分析 一、风险的概念与类别 风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 （一）风险的概念与构成要素 风险的三个构成要素 风险因素 风险事故 风险损失 实质性风险因素 心理风险因素 道德风险因素 （二）风险类别 按风险的损害对象划分 按风险导致的后果划分 人身风险 财产风险 责任风险 信息风险 投机风险 纯粹风险 自然风险 经济风险 社会风险 可分散风险 不可分散风险 按风险的性质与发生的原因划分 按风险的是否被分散划分 按风险的起源和影响划分 基本风险 特定风险 经营风险 财务风险 二、风险衡量 对风险进行衡量应着重考虑的因素 1、概率 概率必须符合两个条件： 2、期望值 3、离散程度——衡量风险大小的统计指标 （1）方差： （2）标准离差： （3）标准离差率： *