07 宏观经济政策效果第15章.pptVIP

第七讲 宏观经济政策效果（第15章） IS、LM移动会影响Y和r使宏观经济政策发挥作用。而IS、LM的斜率会影响Y和r的变动幅度，即影响政策的效果。 本部分教学目的与要求 财政政策和货币政策的作用机理 财政政策的效果 货币政策的效果 两种政策混合使用的效果 一、政策简介（需求管理政策） 政府手中的两大法宝——财政和货币政策 (一)财政政策：政府变动税收和支出影响总需求（消费与投资），进而影响国民收入的政策。 1、扩张性政策：T↓、 G↑ →IS右移 →Y↑ 2、紧缩性政策：T↑、G↓， →IS左移， → Y ↓ (二)货币政策：政府货币当局（中央银行）通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。M→r→C、I→Y 1、扩张性政策：M↑→LM右移→Y↑、r↓ 2、紧缩性政策：M↓→LM左移→Y↓、r↑ 二、 财政政策的效果 财政政策效果：是指变动政府收支数量对总需求的影响。 （一）一般原理 LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响 （二）极端情形：凯恩斯极端：神化财政政策效果 条件：IS曲线陡峭至极——垂直 LM曲线平缓至极——水平 结论：财政政策完全有效，货币政策完全无效 （三）一个关键概念——挤出效应（crowding out） 形成 影响其大小的因素 （四）问题的延伸——IS曲线的中国特色 （一）LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 1、IS陡峭（红线，d小，β小），移动IS曲线，政策效果大（Y0Y2） 2、IS平缓（蓝线，d大，β大），移动IS曲线，政策效果小（Y0Y1） O Y r LM r0 Y0 Y2 Y1 E’ E r0、Y0相同，右移的距离EE’相同，但效果Y0Y2＞Y0Y1 我国IS陡峭，所以1998～今，采取积极财政政策。 （二）IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响 1、LM陡峭（k大、h小），移动IS曲线，政策效果小（Y3Y4） 2、LM平缓（k小、h大），移动IS曲线，政策效果大（Y1Y2） 从图上可以看出， Y1Y2＞Y3Y4，而IS移动的距离是相同的。 我国的LM平缓，财政政策的效果大。 O r Y LM IS1 IS2 IS3 IS4 Y1 Y2 Y3 Y4 (三）挤出效应（crowding out） 1、定义：政府支出增加所引起的私人消费或私人投资降低的效果。 2、原因：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味着r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“挤占”了私人投资支出和消费支出。 3、影响其大小的因素 （1）KG：乘数的双刃剑作用 G↑、KG大→Y大幅度上升→挤出效应大 （2）k：G↑→Y↑→L1↑、k大→L1大幅度↑→挤出效应大 （3）h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→r 必须大幅度上升，才能满足L2下降的要求→挤出效应大 （4）d：d大、r↑→I大幅度下降→挤出效应大 总结： KG、 k、 d与挤出效应成正向变动； h与挤出效应成反向变动。 注意： 在KG、 k、 d、 h四个因素中，由于KG （政府支出乘数）主要取决于β（边际消费倾向），而β一般被认为比较稳定； k（货币需求对收入变动的敏感度，即边际持币倾向）主要取决于支付习惯和制度，一般也不会轻易变动。 所以西方学者认为，影响挤出效应大小的因素主要是d（投资对利率的敏感度）和h（货币需求对利率的敏感度） 。 （四）IS曲线的中国特色 我国的IS曲线与IS-LM模型的描述没有明显的不同，只是更加陡峭一些而已。之所以如此，重要原因在于我国投资的利率弹性比较小，储蓄水平相对较高（意味着MPC的下降）。 导致这种局面的原因是： 一方面，我国国有企业预算软约束的问题仍然没有得到根本的解决，政府投资、包括国有企业的投资还是我国投资的主要部分。这两部分投资在很大程度上受政府宏观调控目标的影响，所以对利率的反应不敏感。尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的上升，但是，其投资占整个投资的比重仍比较有限，这就决定了IS陡峭。 另一方面，我国居民的收入水平不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费倾向较低，这也决定了IS陡峭。  三、 货币政策的效果 货币政策的效果：是指变动货币供给量的政策对总需求的影响。 （一）一般原理 LM形状不变，IS形状对货币政策效果的影响 IS形状不变，LM形状对货币政策效果的影响 （二）极端情形：古典主义极端：神化货币政策效果 条件：1、IS平缓至极：——水平 2、LM陡峭至极：——垂直 结论：1、财政政策完全无效： IS水平→d=∞→即使r不变， I也会大幅度减少→挤出效应大 2、货币政策完全有效： LM垂直→h=0→L2=0→ m全用于L1→Y大幅度变化 （一）LM形状不变，IS形状对货币政