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农行农业产业 投资基金运作模式构想 文／熊志刚 内容摘要：文章对农行牵头设立农业产业基金作 了可行性分析 ，探讨 了以农 银 汇 理承 担 农 业 产 业投 资基 金 的基 金 管理 公 司 、及 农 业 产 业 投 资基 金 的产 权 交易 所 退 出机 带 模 王史。文 章 还 仓U新 1生地 提 出 了农 行 为 农 业 生 产 龙 头 企 业 提 供 基 金 扶 持 与 财 务 顾 问月艮务 并 举 的协、周 月艮务 构 秃星。 关键词：产业投资基金 基金管理公司 退出机制 股权交易系统 引 言 提 出了风 险防 范措施 。杨 启智 一 种制度创新，在探讨本文论题的发 (2O05)系统地探讨了农业产业化投 端，有必要对其相关概念做界定。 20O8年11月 ，国务 院批准 中国 资基金的内涵、阐述了在我国发展农 (一 )产业投资基金的概念 农业银行 (以下简称农行 )牵头设立 农村农业产业基金 ，以支持农业类的 业产业化投资基金的重要意义、指出 产业投资基金概念源于1995年。 龙头企业及农村急需发展的大项 目。 了我国农业产业化投资基金生成的可 当时的国家计委借鉴国际 “创业投资 行性、探索了农业产业化投资基金的 基金” (venturecapitaIfund)的运 对于由商业银行牵头成立产业基金而 运行机制。刘海峰等 (2O07)对渤海 作机制结合当时的国情 ，将主要以非 言。理论研究成果不多。实践运作经 产业投资基金的状况作了剖析，指出 公开流通的股权投资方式直接投资于 验欠缺，有鉴于此，本文拟选取其运 了现有产业投资基金的薄弱环节亟需 产业领域的一种集合投资制度定义为 作模式作理论上探讨。 提升。王恺等 (2007)指出渤海基金 “产业投 资基金” (刘键钧 ，199 文献综述 应采用私募和公募相结合的募资方 9)。2006年，由国家发改委牵头拟 国内系统地研究农业产业化投资 式，建议通过改善基金管理公司董事 定的 《产业投资基金试点管理办法》 基金的成果很少。公开可见的、最早 会结构和强化基金托管人的监督职能 首次对我国产业投资基金给出了明确 提出设立农业产业投资基金的理论成 等途径来优化法人治理、重视基金持 完整的定义——指一种对未上市企业 果是李冬明 (1997)，谢升峰、雷海 有人与管理公司、管理公司与被投资 进行股权投资和提供经营管理服务的 章 (1998)，王耀军 (1999)，王 企业两个层面的利益协调。 利益共享 、风险共担的集合投资制 伟 【1999)等。而相对比较系统地研 由于我国在2008年之前只允许政 度 ，即通过向多数投资者发行基金份 究过农业产业投 资基金 的有 陈颖 策性银行、证券公司等设立产业基 额设立基金公司，由基金公司自任基 (1999、20O0、2O05、2OO6)。蒋 金 ，因此当前对商业银行机构设立产 金管理人或另行委托基金管理人管理 春艳 (2002a、2002b、2002c)， 业投资基金的研究、尤其是对直接提 基金资产，委托基金托管人托管基金 及 杨 启 智 (2O04a、 2004b、 出由农行牵头设立农业