中国矿业大学财务管理课件第一章绪论.pptVIP

财务管理（公司理财）超凡会计培训—许凤江 学习目的 了解什么是公司金融 了解公司金融的主要研究对象 掌握公司金融的主要研究内容 了解公司金融的基本理论框架 掌握公司金融的目标 一、什么是财务管理（公司理财） 任何类型的公司都需要解决三个问题： 1.公司的稀缺资源应如何分配？ 2.投资项目的融资来源是什么？ 3.公司的投资收益应该分配多少给所有者，有多少进行再投资？ 公司理财的意义，或者说，公司理财中最令人振奋的部分在于，财务理论提供给利益相关者用于理解每天发生在身边的理财事件，以及对将来做出合理预期的分析框架方面的能力为多少……（爱斯华斯·达莫德伦）； 公司理财理论以及由此推导出的模型，应该成为理解、分析和解决理财问题的工具。 1.财务管理是考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构。它会涉及到现代公司制度中的一些诸如委托—代理结构的财务安排、企业制度和性质等深层次的问题。 2.财务活动—公司资金的运动过程 3.财务关系—公司在经营中与各方面形成的经济利益关系 4.公司财务—公司的财务活动和财务关系的统称 5.财务活动的内容—包括筹资活动、投资活动、资金的营运活动、资金的分配活动 6.财务关系的内容—包括八大关系 （1）公司与投资者的关系—受资与投资关系 （2）公司与债权人的关系—债务债权关系 （3）公司与受资者的关系—投资与受资关系 （4）公司与债务人的关系—债权与债务关系 （5）公司与政府的关系—税务关系 （6）公司与供应商和客户的关系—互惠互利的关系 （7）公司与职工的关系—利益分配关系 （8）公司内部各部门之间的关系—利益分配关系 个人所有制企业 个人所有制企业是一个人拥有的企业 。 合伙制企业是一种有两个或两个以上的个人充当所有者的商业组织形式。 我国的公司类型 有限责任公司 股份有限公司 国有独资公司 三、财务管理的主要研究内容 （一）长期投资管理——资本预算 （一）长期投资管理——资本预算 资本预算 即固定资产的投资决策过程 （二）长期筹资管理——资本结构 企业长期资本的筹集方式 就外部融资而言 就内部筹资而言 股利的分配直接影响着未分配利润 （三）营运资本管理 营运资本管理主要侧重于流动资产管理和为维持流动资产而进行的筹资活动管理，即对列示在资产负债表上方有关内容的管理。 一个简明的财务管理框架 四、公司金融的理论工具 现值 财务报表分析 资本成本 风险和收益 五、公司理财的目标 学习要求： 1.掌握公司理财的目标 2.区分利润最大化和股东财富最大化的含义 （一） 公司理财的目标 请思考：企业经营的目标是什么？ 或者说企业经营要达到什么目的？ 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 （二）利润最大化与股东财富最大化：哪个更好？ 利润是会计体系的产物 股东财富最大化 股东财富最大化 1. 选择股票价格最大化作为股东财富最大化的具体目标是因为它考虑了所有影响财务决策的因素。（股票的内在价值是按照风险调整贴现率折现后的现值，因而股票市价能够考虑取得收益的时间因素和风险因素。） 公司财务管理的目标是使股东财富最大化，即股价最大化。 六、公司的运营 （一）所有权与经营权的分离 （二）委托代理理论 （三）公司治理 （四）公司理财和财务经理的作用 七、公司理财的基本观念 1.效益观念 2.计划观念 3.风险观念 4.产权观念 5.时间价值观念 原则1 自利行为原则 1.委托代理理论 2.机会成本 原则2 双方交易原则 1.不要自以为是 2.注意税收的影响 原则3 信号传递原则 1.根据公司的行为判断他未来的收益状况 2.公司在决策时不仅要考虑方案本身，还要考虑该行动传递给人们的信息 原则4 引导原则 1.行业标准的制定 2.自由跟庄 原则5 有价值的创意原则 一般应用于直接投资项目 原则6 比较优势原则 1.人尽其才物尽其用 2.优势互补 原则7 期权原则 在资产估价时要考虑期权的价值 原则8 净增效益原则 1.差额分析法 2.沉没成本 风险与收益相权衡的原则 货币的时间价值原则 原则11 投资分散化原则 投资组合理论 八、公司理财的原则 请回答几个问题： 假如你想出售你的汽车，你是否希望获 得可能的最高价格? 你是否认为想买你汽车的人希望支付尽 可能低的价格？ 假如你想投资一笔钱，你是否愿意在下 一年它成为原来的三倍？但是你