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资本充足率监管对信贷及宏观经济的影响摘要 资本充足率是《新巴塞尔协议》的一个重要支柱,是督促商业银行建立和 完善资本管理机制、进而防范金融风险和保障银行稳健运行的基本条件。但在 在强化资本监管,要求商业银行满足昀低资本充足率要求的同时,也必须注意 到商业银行为了达到昀低资本充足率要求而对其信贷行为所产生的负面影响, 从而影响到宏观经济的发展。因此,研究和分析商业银行资本充足率监管对信 贷和宏观经济的影响是非常必要的,具有一定的理论与现实意义。 这一问题具体可以细化为几个方面:一是资本充足率水平是否会对信贷及 宏观经济产生影响?影响的程度有多大?二是资本充足率水平对信贷及宏观经 济影响的机制和途径体现为几个方面?本研究将围绕以上几个问题进行研究。 资本充足率监管影响宏观经济的途径有三条:一是通过商业银行根据资本 充足率是否受到昀低资本监管的约束,调整商业银行信贷规模和结构,直接影 响信贷的规模和结构,信贷再通过“信贷渠道”对宏观经济产生影响。二是监 管部门的资本充足率管理在一定程度会影响央行的准备金管理。三是在改进的 CC?LM 中,资本充足率直接影响社会的总供给和总需求从而影响宏观经济产 出。 资本充足率要求对经济产出的影响也要分三种情况进行分析。当银行的实 际资本充足率高于资本要求时,资本充足率要求对经济产出不会产生影响;当 银行的实际资本充足率低于资本要求,而银行可以调整资本时,资本充足率要 求对经济产出的影响较小,但过高的资本充足率要求会对贷款供给和经济产出 有一定程度的扭曲;当银行的实际资本充足率低于资本要求,而银行不可以调 整资本时,经济产出将会受到很大的制约。 根据上面的理论分析,本文对我国实施《商业银行资本充足率管理办法》 的监管效应进行了实证分析。研究发现:一是资本充足率监管的宏观经济效应 表现为通过影响信贷,信贷又进一步地对实体经济的产出、价格、利率等经济 变量产生作用。二是资本充足率监管对信贷的影响在2003年之前是软约束, 2003 年之后的“硬约束”效应逐步显现。商业银行在面临实际资本充足率低于昀低 资本要求时,调节信贷的幅度和实际资本充足率高于昀低资本要求时不对称。 三是非国有商业银行对资本约束的信贷行为反应敏感性并不比国有商业银行 资本充足率监管对信贷及宏观经济的影响 高。四是利用 VAR模型,发现贷款增加长期来看使国民收入和物价都增加;而 利率对贷款的冲击反应并不明显。在理论分析和实证研究的基础上,本文再从 监管部门和银行本身提出了相应的政策建议,以进一步完善我国的资本监管制 度,避免由资本充足率监管顺周期现象导致信贷增长的波动性对经济产生的不 稳定影响。 关键词:资本充足率;信贷;宏观经济;监管资本充足率监管对信贷及宏观经济的影响 Abstract Capital adequacy ratio is one of most important aspects of Basel Ⅱ, which pushes commercial banks to improve capital management mechanism, and then guard against financial risk. However, at the same time of require commercial banks to satisfy minimum capital adequacy rate, negative impact on loan and macro economy should also be noticed. So, it is necessary to study the affect of capital adequacy regulation on loan and macro economy, which is of theoretical and realistic meaningThis problem can be detailed into two questions: the first one is whether capital ratio requirement will affect and macro economy, and in what extent? The second one is how capital ratio requirement affect loan and macro economy, and through what channelThere are three channels for capital ratio regulation of macro economy: the first o