强消费抑制下的中国金融市场流动性过剩分析.pdf

强消费抑制下的中国金融市场流动性过剩分析 摘 要 一、本文的主要内容和观点 本文分为六部分。 第一部分首先对流动性过剩概念进行了界定。该部分分为两节。第一节着 重对流动性进行了定义，流动性的定义从两个层面展开，一是经济学意义上的 定义，再就是当前我国热点所谈论流动性的实质。流动性是资产的一种属性， 包含四个方面：速度(交易时间)、价格(交易成本)、交易数量和弹性。但当前 我国所讨论的流动性定义与此有所不同，当前我国流动性过剩问题热点讨论中 所说的流动性指的就是现金存款，是狭义的流动性。在明确了什么是流动性之 后，第二节对流动性过剩进行了分析。通过对各种观点的分析，我们发现，人 们至少在六种含义上使用着“流动性过剩”一词。本人认为应综合各种指标来 考虑流动性过剩与否。进一步，通过这六个方面的数据，证明了当前国内的确 存在流动性过剩。 第二部分在封闭视角下本着由浅及深、由表及里的原则对流动性过剩原因 进行了分析，从浅层次来看，可归纳为以下几方面：经济结构和区域结构失衡、 不完善的宏观调控体系、社会信用环境不佳、银行贷款能力低下、银行内部控 制方面的原因和银行之外的因素。但深层次来看，造成流动性过剩的原因则在 于长期强消费抑制造成的过度储蓄。居民储蓄存款过度增长抑制了即期消费， 使消费疲软。 第三部分从开放经济视角对流动性过剩问题进行了分析。第一节是开放经 济下金融体系流动性变动的理论，从经济学视角分析了外汇储备变化对流动性 的影响。第二节介绍了我国外汇储备现状。第三节对我国外汇储备逐年攀升的 原因进行了分析，消费抑制导致的储蓄过剩是外汇储备高增长的深层次原因。 第四部分进一步深究高储蓄和高外汇储备的原因，则在于中国长期以来的 强消费抑制，本章从经济学和制度视角对强消费原因进行探讨。原因一是经济 增长造成消费倾向下降；二是贫富差距不断扩大；三是社会保障支出水平较低； 医疗、养老、失业和住房等保障体制都存在着许多问题，在不同程度上影响着 1 强消费抑制下的中国金融市场流动性过剩分析 居民的储蓄动机。最后是民族传统习惯，也是现阶段储蓄过剩的原因之一。 第五部分流动性过剩对中国经济社会造成巨大影响。首先就是造成实体经 济通货膨胀压力，长期则经济结构失衡状况加剧，对整体经济增长产生不良影 响。再就是造成资产价格飙升。最后，给商业银行造成巨大运营成本，增大系 统风险。 第六部分提出对策建议。本人对策建议依照标本兼治的原则，先根据目前 状况治标，提出短期内政策建议，主要存在于政府短期操作层面。根本的对策， 则在于不断完善各种制度，打破消费抑制，化解流动性过剩困境。短期内，主 要注重加大经济结构和区域结构调整力度、完善宏观调控体系、不断推进外汇 体制改革、整治社会信用环境和提高商业银行贷款能力，而根本的对策是打破 消费抑制，提高消费水平。首先要完善收入分配体制，缩小贫富差距；其次完 善供给体系，为社会各个消费水平提供适合的产品；最后要健全社会保障体系， 扩大就业渠道，减少预防性储蓄。 二、本文的主要贡献 就选题角度而言，本文能对流动性过剩进行深入的、根本的分析，而不是 仅仅停留在表面肤浅层次上，并对于当前和长远提出了相应对策。就研究方法 而言，本文既运用了宏观结合微观的分析方法，又运用了理论结合实际的分析 方法。论文中大量的表格和数据资料基本均来自于笔者亲手收集或是根据权威 统计资料进行计算，增强了论文的严谨度和可信度，从而加大了文章的说服力。 三、本文的不足之处 由于笔者本身水平有限和单个银行连续数据的难以获得，本文未对金融市 场流动性风险的大小进行具体度量，只是对其影响因素和对策作了分析，这方 面在今后的研究中还有待进一步的深入。 关键词：流动性过剩；金融市场；强消费抑制 2 强消费抑制下的中国金融市场流动性过剩分析 Abstr