审计意见与公司治理结构的关系— 依据审计意见推断公司治理效果的实证研究.pdfVIP

摘 要 近年来，随着我国上市公司大量问题的频频“曝光” ，公司治理结构问题逐 渐成为我国学者的研究热点。国内早期的研究成果主要集中在介绍现代公司治 理结构理论及西方各国发展现代公司治理的经验教训及模式比较等方面，如公 司治理的美英模式（市场主导型）、德日模式（银行控制主导型）和东亚及东南 亚模式（关系主导型）的分析和比较。最近，国内许多学者把主要精力集中在 如何从各个角度对中国上市公司治理结构进行“诊断”与“完善” 。本文主要关注 的是如何从审计意见这个角度对上市公司治理结构进行“诊断”和“完善” 以及审 计意见与公司治理结构的关系。笔者认为，有效的审计监督制度是保证内部治 理机制和外部治理机制正常发挥作用的手段，即保证公司治理正常、有效运行 的手段。注册会计师的审计工作发挥监督作用的同时也影响了公司治理结构的 设计选择，即通过外部审计来强化管理层对会计信息的监控，通过出具不同类 型的审计意见使股东、董事会意识到企业 自身内部治理结构的缺陷，以改善企 业的治理结构。 由于公司治理结构比较合理的公司其内部控制等方面的治理效果都比较 好，能保证财务报表的真实性和公允性，审计人员倾向于出具标准意见。所以 可以根据审计意见这个侧面来推断公司治理结构的效果。故本文对上市公司的 审计意见与其治理结构的关系进行大样本实证研究，以期发现审计意见与公司 治理结构的相关性。探讨被出具非标准意见公司治理结构的特性以及各个治理 要素对审计意见的影响，以期为设计和改善公司的治理结构供参考依据。 本文采用线性回归模型对公司治理结构要素和审计意见之间的相关性进行 分析，进而分析哪些治理结构要素影响了审计意见类型以及审计意见如何影响 公司治理结构的形成。实证部分研究思路可以分为以下三个步骤：（1）将上司 公司样本分成两部分，第一部分是被出具非标准审计意见的公司样本，共 131 个；第二部分是被出具标准审计意见的公司样本，共 590 个。将这两部分样本 分别进行描述性统计分析之后，再将两个样本进行分析对比，以期发现两个样 本之间公司治理结构要素的差异。（2 ）对自变量和因变量进行单元线性回归， 分析各个要素与审计意见之间的相关性，剔除相关性不显著的要素。（3 ）对经 1 过筛选的要素与审计意见进行多元线性回归，以验证各个要素与审计意见之间 的相关性以及整个方程的有效性，剔除与单元线性回归分析结果不相一致的要 素。 通过上述实证检验得出，上市公司是否设立审计委员会与审计意见相关性 不显著，对审计意见类型影响不大；监事会主席以及经理的变更，是否设立薪 酬与考核委员会、提名委员会以及前十大股东持股集中度大小与审计意见有具 有相关性；董事长变更，独立董事人数的多少以及第一大股东持股比例高低与 审计意见相关性最为显著，对审计意见的类型影响最大。由于审计意见可以从 一个侧面反映出公司治理效果的好坏，所以这些变量也就在一定程度上决定了 公司治理结构的效果。因此可以从上述实证研究中得出目前合理的上市公司治 理结构应当是设立薪酬与考核委员会、提名委员会，独立董事的人数较多，第 一股东持股比例高，前十大股东持股集中度高，董事会主席、监事会主席以及 经理职位稳定。 公司治理结构要素与审计意见之间存在着显著的相关性。看一个公司治理 结构的是否符合当今社会发展的需求（即结构合理）可以通过审计意见进行衡 量。被出具非标准意见的公司必然承受着来自内部和外部的压力，大股东就会 通过股东大会、董事会和监事会来改组公司的经理人员。进而对公司内部的治 理结构进行调整，以期达到社会各界的期望，进而改进财务会计报表，以保证 财务报表的公允性和真实性。所以从这个角度来看，审计意见在一定程度上影 响了公司的治理结构。从本文分析可得出，外部审计可以影响公司治理结构的 形成，是完善公司治理的一个重要组成部分。公司决策、执行、监督三权分立 的框架并不是一成不变的，三元结构有可能变成二元结构。将外部审计嵌入三 权分立的框架，充分发挥外部、内部审计的作用，才能使三权分立的框架达到 一个稳定的状态。故审计应当在公司治理结构中占有一席之地。 关键词：审计意见 上市公司 公司治理结构