中国纺织行业上市公司可持续发展能力研究.pdfVIP

内容摘要 从 1994 年起，我国就成为了世界纺织品出口的大国，纺织行业一直是我国 贸易顺差最大的行业。2008 年以来，随着我国经济的发展和国际环境的变化， 纺织行业的生存压力越来越大，行业的发展已经从以数量扩张为主的快速发展 转向以技术创新、产业升级为主的新阶段。但是目前对企业可持续增长的研究 都集中在利用财务指标，建立指标体系对其进行综合能力的静态比较，研究财 务指标间相互影响的动态关系较少，而这对研究公司可持续增长能力有重要影 响。 本文建立了基于结构向量自回归（SVAR）方法的可持续增长影响因素的计 量模型，通过对全国 2002-2008 年 9 月纺织行业上市公司财务数据的实证分析， 得到了各影响因素对可持续增长率的动态影响：销售净利润率对可持续增长率 有一个短期正向的滞后影响，且影响较大；资本积累率对可持续增长率的作用 是先正向而后负向，作用滞后，影响较大，但这种增长在中期后就减小为 0 ；资 产负债率对可持续增长率有一个短期的由负向转为同向的影响，作用滞后。 全文共分五个部份：第一章介绍了本文的研究背景以及纺织行业的研究现 状；第二章介绍了可持续增长理论的研究现状，对企业可持续增长模型进行了 简要的介绍和评述；第三章对影响我国上市公司可持续增长的因素进行了分析， 选取公司数据和财务比率，构建了纺织行业上市公司可持续增长影响因素的理 论模型，并介绍了结构向量自回归（SVAR）方法，对影响我国纺织行业上市公 司可持续增长的财务比率指标进行了实证分析；第四章采用文献综述中的三种 方法，对可持续增长的各种研究方法进行了实证比较；第五章对前述分析进行 了总结，并提出了研究的不足之处。 关键词：纺织行业；可持续增长；结构向量自回归模型 1 Abstract Since 1994, China has become a leading country in textile export and textile industry has always had the biggest trade surplus. With the development of Chinese economy and the change in international environment in 2008, the survival pressure on textile industry is even bigger. The development of the industry has transformed from the quick quantity expansion to the new phase of technology innovation and industry upgrade. But the current studies of sustainable growth mainly focus on financial indexes, or set an index system to do a comprehensive static comparison, which rarely studies the dynamic interact ional relationship of financial indicators. It’s important for studying the sustainable growth ability of companies. The paper established econometric model of sustainable development based on structural vector auto regression. By the analysis of listed companies of national textile industry and the financial data of