中小企业财务风险预警研究.pdfVIP

论文摘要 中小企业是最富活力的经济群体，是创造经济奇迹的重要因素，在繁荣经 济、增加就业、推动创新、催生产业等方面，发挥着越来越重要的作用，成为 推动国民经济和社会发展以及构建和谐社会的重要力量。但是在竞争日趋激烈 的市场经济时代，由于中小企业外部客观环境的不确定性和人们对这种不确定 性认识的局限性，中小企业经营面临着巨大的财务风险。实践证明陷入经营危 机的中小企业绝大部分是因为资金周转不灵，偿债能力不足。但是中小企业却 没有预感到这种风险的产生，也没有采取措施加以防范和管理，最终导致了企 业的失败。因此，必须通过建立的有效的财务风险预警系统对风险进行控制。 在中小企业财务风险预警方法的设计上，不宜追求高深的数学方法。因为 研究方法的复杂程度并不是预警结果的准确程度的充分必要条件。因此，建议 在中小企业财务风险预警的分析中，把定量分析与定性分析相结合，把预警模 型系统与专家分析相结合。所以，一个完善的中小企业财务风险预警系统应该 包括健全的财务预警组织体系、良好的财务信息收集和传递机制、预警分析机 制和财务风险处理机制，具备预警分析、预警、防警和排警的功能。 为使财务风险预警工作能够持久有效地开展，中小企业应首先要建立健全 预警系统的组织机构——财务风险预警部门。在该部门的预警分析人员一部分 由企业财务经理、高层管理者、外部财务管理咨询专家等兼任，同时为保证预 警基础工作的顺利展开也需要设定一定数量的专职人员。该机构应该独立于企 业的组织体系，能够独立开展工作，但不直接干涉企业的经营管理过程，只对 最高管理层负责，不受其他组织体系的干扰和影响。 同时，中小企业财务风险预警工作必须有一个规范的流程，各部门的预警 工作是财务风险预警的基础。各常规监控部门定期向预警部门提交本部门监测 信息，并上报采取了哪些预控措施。预警部门根据这些信息进行预警分析，确 认监测指标处于正常、警戒或危机状态，并根据不同状态采取相应对策。当监 测指标处于低度危机状态，即警戒状态时，预警部门根据具体情况提供预先控 制对策方案，并将此方案提交决策层，再由决策层下达各职能部门执行，直到 财务管理系统恢复正常。 1 对于中小企业的财务风险预警来说，应该重点关注对现金流量信息的预警， 企业财务风险预警模型所选取的指标应该基于现金制基础。 由此，中小企业财务风险预警系统应由财务预警的个体指数和财务预警的 综合指数构成。个体指数测度系统包括：经营预警指数，投资预警指数，筹资 预警指数。而综合指数测度系统是：CAV/股东权益。 个体指数中经营预警个体指数是指经营活动现金流入量超过或为达到预警 临界值的量，与预警临界值相比较的相对数。经营预警指数＞0 时，为无警情； 当经营预警指数＜0 时，表明经营活动现金流入量满足不了经营活动现金流出量 的需求，警情出现；此时，经营预警指数越小，说明中小企业经营活动的现金 流入量越难以满足其经营活动对现金的需求，因而财务风险也越大。投资预警 指数是指假设在没有负债投资的情况下，企业过度投资的临界值与实际投资活 动现金流出之差与过度投资预警临界值的比重。当-0.2 ≤投资预警个体指数≤ 0.2 时为无警情（经营活动现金净流量为正数的条件）；当投资预警个体指数＜ -0.2 时，警情出现，此时投资预警个体指数越小，警情愈加严重。筹资涉及到 发行股票、债券以及银行贷款。因为研究的对象是中小企业，所以本文假设只 涉及到发行债券和银行贷款。当发行债券及银行贷款等带息负债的筹资预警指 数≥0 时，为无警情；当筹资预警指数＜0 时，警情出现，此时，筹资预警指数 越小，表明其筹资风险带来的财务风险越高。 财务预警综合指数包含经营预警综合指数、投资预警综合指数和筹资预警 综合指数。各预警综合指数又包含了核心监测指标和辅助监测指标两部分。其 中，每一监测指标的预警指数用公式表示： 各监测预警综合指数= （本企业监测指标的实际值－本企业监测指标的预警 临界值）/本企业监测指标预警临界值 财务预警综合指数测度系统的实施步骤一般为： 1 设计综合指数中应监测的核心指标和辅助