汇率变动对现代服务业的影响 _ 以金融和国际旅游业为例.pdfVIP

摘要 在开放经济条件下，汇率的变动从多方面影响国家经济的整体运行。人民币 汇率形成机制改革和汇率的调整必然会对中国经济增长产生影响。 本文将从汇率变动对现代服务业的影响出发，选取金融服务业和旅游服务业 作为行业研究对象，探究国际汇率变动在不同行业传导的共性和差别。同时，剖 析旅游业对国际收支的再平衡作用，为我国现代服务业的不同行业在面对人民币 汇率变动时选择发展路径提供相关的理论分析和实证分析，并针对如何保持汇率 稳定，实现我国现代服务业均衡发展提出相关的对策建议。 首先，本文采用银行资产负债率和总资产净利率来衡量商业银行的风险和收 益，通过面板数据模型分析，结果显示在考虑宏观经济环境变化影响的情况下， 人民币实际有效汇率与商业银行的资产负债率和总资产净利率存在长期均衡关 系。但在短期内人民币实际有效汇率 （REER）对商业银行的资产负债率和总资产 净利率的影响均不显著。同时，由于银行间的发展差异，不同商业银行在面对汇 率变动影响时的表现也各有不同。 其次，选取沪深 300 指数与香港恒生指数为样本，比较分析当人民币汇率发 生波动时，大陆资本市场与香港资本市场的具体反应，通过 VAR 协整检验得出如 下结果，汇率变动对股市的影响显著，且人民币汇率与恒生指数收益率和沪深 300 指数收益率存在长期均衡关系。并且，国内股票市场上，汇率变动对金融和 旅游板块的股票价格产出不同影响。 然后，建立 VAR 模型，考察汇率变动与旅游外汇收入和入境旅游人数的关联 性。长期来看，汇率上升将促进入境旅游外汇收入的增加。另外，采用面板数据 模型，并引入国内总产值和居民消费水平指标，分析多个经济因素作用下实际有 效汇率对入境旅游外汇收入的影响。短期内，实际有效汇率对入境旅游外汇收入 的影响不明显，而且由于旅游服务业在我国各地区间的发展不平衡，实际有效汇 率对国内不同地区旅游外汇收入的影响也各不相同。 在具体研究方法上，本文将定性分析与定量研究相结合，定性分析中利用普 I 遍性的理论研究为基础，定量分析则以数据平台以及计量经济学的研究方法为基 础，包括协整模型、面板数据模型等。通过实证研究对理论和数理模型分析中的 相关假设进行检验，力求较为客观、全面地反映人民币汇率波动在现代服务行业 中的传导及影响。 在内容安排上，本文首先阐述研究的背景和意义，目标、方法，以及思路和 创新等 （第一章）；接着文章分析国际汇率决定理论的发展过程，并以此作为全 文论述的理论基础，同时，分别就汇率对金融行业以及旅游行业的影响进行中外 的文献综述 （第二章）；其次，分别对金融机构、金融市场以及出入境旅游业进 行现状描述，评述国际汇率变动对金融服务业和出入境旅游业的具体影响情况 （第三章）；然后，通过模型构建和实证分析说明汇率变动在银行等金融机构中 的传导过程，以及汇率波动的风险对银行业实际产生的影响 （第四章）；通过实 证，对比分析了中国大陆和香港地区的资本市场价格应对汇率变动冲击的具体差 异，以及汇率变动对金融和旅游板块指数的影响 （第五章）；另外，实证分析汇 率的变动对旅游服务业的总体发展以及不同地区的旅游服务业发展可能产生的 影响 （第六章）；最后，从维护人民币汇率稳定，确保商业银行在汇率波动下的 安全，通过资本市场自身的完善和改革，积极应对人民币汇率的变动，正确引导 外国资本在国内进行合理投资，以及积极推进我国旅游服务业发展，充分发挥其 对国际贸易收支再平衡的作用等几个方面提出相应的政策建议 （第七章）。 关键词：汇率波动；金融业；旅游业；现代服务业；服务贸易收支 II Abstract Under the condition of open economy, changes in exchange rates run from the multidimensional impact of the national economy as a whole. Reform of RMB exchange rate mechanism and exchange rat