境外上市监管法律问题研究.pdfVIP

要 经济全球化的发展使得各国证券市场愈发呈现出国际化的趋势，境外上市已 经成为企业融资的一条重要途径。然而，随着境外上市行为越来越多，其中存在 的诸多法律问题也日益显露。对此，世界各国均意识到 当加强对境外上市的监 管。鉴于境外上市的离岸性和跨境性，境外上市企业既要遵守本国国内的证券法 律制度，又要遵守上市地国的证券法律制度，而各国之间的证券法律制度又不尽 相同甚至存在冲突，这就需要相互之间的协调与合作。可见，境外上市涉及的监 管问题较之境内上市更为复杂，对其监管的难度也更大。在这种情况下，对境外 上市监管的相关法律问题进行研究具有较大的理 和现实意义。 本文以境外上市监管涉及的法律问题作为研究对象，采用分类、比较和归纳 等法律研究方法，从国际和国内两个层面对境外上市监管制度进行了较为深入的 分析，重点在于探讨我国境外上市监管制度存在的问题及其完善。全文约三万八 千字，除引言和结论外，大 可以分为以下四个部分： 第一部分是关于境外上市监管基础理论的概述。开篇简扼地介绍了境外上市 的相关理 问题，通过分析境外上市的积极作用和负面影响，提出了加强对境外 上市监管的问题。随后，从监管法律、监管机构、监管措施这三个角度，指出境 外上市监管相对于境内上市的复杂性。最后，从企业所属国对本国企业境外上市 的监管以及上市地国对外国企业内国上市的监管这两个层面出发，对其监管的具 体内容分别进行了阐述。 第二部分中，笔者选取了最具代表意义的美国和英国的证券监管制度以及我 国企业最大的境外上市地——香港地区的证券监管制度。通过介绍它们的证券监 管制度，可以使我国的企业更好地了解其监管规则，尽量避免在境外上市的过程 中走弯路；通过比较它们的证券监管制度，可以使我国学习到这些证券立法先进 国家和地区的经验，用以完善我国的境外上市监管制度。 第三部分讨论的是境外上市监管的国际合作问题。由于各国之间的证券法律 冲突等相关因素的影响，境外上市监管的国际合作势在必行。笔者认为，应当从 各国对国内法的调整、各国监管当局之间的双边合作、区域性监管的合作、成立 或加入国际性组织这四条途径来协调各国之间的监管。在阐述以上四种途径各自 具体内容的同时，笔者也分别对其优缺点作出了相关评述。 第四部分是全文的重点，主要探讨的是我国境外上市监管制度的现状、存在 的问题以及完善的措施。笔者分别从监管法律体系、监管机构、监管措施以及国 际合作四个角度对我国境外上市监管制度的现状作了介绍，分析了其中存在的问 - 1 - 题，并结合本文第二部分和第三部分的相关研究内容提出了完善的建议。这些建 议虽然主要是从法律角度提出的，但笔者也尽己所能地考虑了我国当 的实际状 况和国际经济环境等方面的因素，以便使提出的建议具有可行性和现实性。最后， 笔者对我国境外上市监管制度进行了展望，强调在完善我国监管制度的同时， 当循序渐进地开放我国的证券市场。 关键词：境外上市 监管 法律冲突 国际合作 域外适用 - 2 - Abstract As a result of the development of economic globalization, internationalization of the world s securities markets is taking place, cross-board listing has become an important way of gathering capitals for the enterprises. While, with the increasing number of cross-border listing abuses, the legal issues are increasingly appeared. All countries are aware of the fact that they should strengthen th