上市公司会计信息披露民事责任主要问题探析--以_大庆联谊_事件为背景.pdfVIP

要 上市公司会计信息披露是证券市场的基石，是确保建立公平、公正、公开的 证券市场的基本前提。因此，上市公司必须披露真实、准确、完整、可靠的会计 信息。当前，我国上市公司会计信息披露中存在各种违法违规行为，其中以虚假 会计信息披露最为严重。造成这一局面的原因比较复杂，其中一个重要的原因就 是会计及相关的法律制度规定不够完善，缺乏有效的民事赔偿机制。上市公司的 这种行为不仅影响了证券市场健康稳定的发展，而且导致了全社会对整个会计职 业的信用危机。为了惩罚虚假会计信息披露行为，保护投资者以及其他会计信息 使用者的利益，赔偿其因虚假会计信息而导致的损失，必须强化虚假会计信息披 露的民事责任。 本文在借鉴国外上市公司会计信息披露民事责任的研究成果和有关认定经验 及做法的基础上，以大庆联谊事件为背景，运用会计学、法学、审计学、经济学 等学科的相关理 ，系统研究虚假会计信息的认定、会计信息披露民事责任的性 质、构成要件、归责与免责事由、损失赔偿的认定及计算等问题，并提出相关建 议，以期为强化虚假会计信息披露民事责任、有效保护投资者等利益主体的知 权提供理 支持和决策借鉴。 全文共分为五部分: 引言：交待本文研究的背景，引出本文探讨的问题，说明其现实意义，并对 全篇论文的结构安排加以说明。 第一章：大庆联谊事件的背景资料。2000年中国证券监督管理委员会查实大 庆联谊存在欺诈上市、1997年年报虚假、募集资金违规使用等一系列违规行为。 随着2003年1月9 日，最高人民法院出台《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民 事赔偿案件的若干规定》 （以下简称《1.9规定》），哈尔滨市中级人民法院正式 受理了投资者起诉大庆联谊的证券民事赔偿案件。2004年8月，法院对该案做出了 一审判决，大多数投资者获得胜诉，但获赔率较低。 第二章：上市公司会计信息披露中虚假陈述的界定。虚假会计信息的认定包 括真实性和重要性两方面。对于会计信息真实性的认定，会计界遵循的是程序理 性，法律界遵循的是结果理性。本文认为，会计作为一个信息系统，有其特殊的 确认计量方法，结果真实只能是一种理念上的追 ，在认定会计信息是否存在虚 假时，必须以会计的基本原则与方法为依据，即遵循程序理性原则。对于会计信 息重要性的认定，会计学、法学的侧重点虽然有所不同，但是认定标准只有两个： 理性投资者决策标准和信息对股价影响标准。在强式有效市场上，这两个标准在 1 本质上是一致的，但我国的证券市场尚处于弱式有效市场，股价不能对信息做出 灵敏反应。因此，法院在确定对会计信息重大性的认定标准时，应优先采用会计 学遵循的理性投资者决策标准。虚假陈述的形式包括：虚假记载、误导性陈述、 重大遗漏、不正当披露。大庆联谊公司存在虚假记载和重大遗漏两种虚假陈述行 为。 第三章：上市公司会计信息披露民事责任的基本问题。关于会计信息披露民 事责任的性质主要有三种观点：违约责任说、侵权责任说、独立责任说。本文认 为，上市公司的会计信息披露义务是证券法规定的法定义务，且在大量二级市场 交易中，信息披露义务人和投资者之间不存在直接的合同关系。因此，上市公司 提供虚假会计信息应承担侵权责任。会计信息披露民事责任的构成要件包括：虚 假陈述、损害事实、过错、因果关系。在确定虚假陈述民事责任的因果关系时， 应采用信赖推定与事实推定相结合的原则。 《1.9规定》对于因果关系的确定有不 尽合理之处，不利于投资者的合理止损，造成大庆联谊案中大量的股民因为不符 合其规定而撤诉。当前民法上可供借鉴的对会计信息虚假陈述民事责任的归责原 则，主要有三种：无过错责任原则、过错责任原则、过错推定原则。对上市公司 应适用无过错责任原则。 第四章：虚假会计信息披露民事赔偿损失的认定及计算。在证券市场上，投 资者可以向虚假陈述行为人请 赔偿的实际损失包括：投资差额损失、投资差额 损失部分的佣金和印花税、前二项所涉及资金按银行同期活期存款利率计算的利 息。损失赔偿期间除了包括《1.9规定》中规定的 投资者在虚假陈述实施日后、虚 假陈述揭露日前买入证券，在虚假陈述揭露日后卖出证券”外，还应包括 投资者在 虚假陈述实施日后、虚假陈述可能日前买入证券，在虚假陈述可能日后、虚假陈 述揭露日前卖出证券”。由此认定，在大庆联谊案中，法院关于揭露日的确定有不 合理之处。 《1.9规定》对于证券购入成本的计算，简单地采用算术平均法存在弊 端，