资产证券化在我国金融资产管理公司中的应用研究.pdfVIP

摘 要 金融资产管理公司的成功运作对于化解 融风险，推动金融改革意义重大。 而资产证券化作为最重要的 融创新之一，是资产管理公司处置不良资产的一项 新手段。本论文首先从 融资产管理公司的目标和任务出发，描述了我国不良资 产的现状和进展状况，比较分析了现阶段 融资产管理公司处置不良资产主要方 式的优缺点，指出了目前不良资产处置存在手段单一、技术含量低,处置进展较慢、 且效率不 等问题；其次分析了国外开展资产证券化的成功经验和我国开展资产 证券化的基本条件，认为 融资产管理公司对部分不良资产进行证券化处置是可 行的；最后分析了现阶段我国开展资产证券化的难点及存在的问题，设计出金融 资产管理公司实施资产证券化的运作模式，并提出了相应的政策性建议，以促进 资产证券化技术在我国金融资产管理公司的广泛应用。 本文共分四大部分,第一部分 “我国金融资产管理公司的目标和任务”通过分 析目前我国商业银行存在大量的不良资产，国有企业改革面临困境和国外处置不 良资产的成功经验,引申出我国组建金融资产管理公司的必然性，进而阐述我国 融资产管理公司的目标和任务是化解 融风险，支持国有企业改革，最大限度地 保全资产、减少损失；第二部分 “我国金融资产管理公司处置不良资产的方式比 较”通过分析目前我国四大 融资产管理公司处置不良资产的实务和量化的经营 成果，归纳出几种常用的处置方式，如债务重组、资产出售、债权转股权等，在 比较分析的基础上，总结出现阶段 融资产管理公司处置方式的优劣，同时对比 国外经验，揭示我国金融资产管理公司处置不良资产存在的问题，阐述我国迫切 需要借鉴国外先进的理念和方法，大胆进行 融创新，引进资产证券化手段处置 不良资产；第三部分 “资产证券化在发达国家和地区的发展状况”通过比较分析 目前国外的资产证券化的种类以及美国、欧洲和亚洲等发达国家和地区开展资产 证券化的历史脉络和发展趋势，得出我国发展资产证券化的借鉴意义，同时通过 分析这些国家和地区将资产证券化技术用于化解银行不良资产的经验，总结出我 国发展不良资产证券化的启示意义；第四部分 “资产证券化技术在我国 融资产 管理公司中的应用”通过分析现阶段我国开展资产证券化的基础资产、市场基础、 潜在投资需求和技术储备阐述我国 融资产管理公司应用资产证券化的可行性； 在选取不良资产中较为 “优良”的债转股企业股权资产并系统地进行资产证券化 1 模式设计之后，对资产证券化的基础资产、真实出售、信用升级，以及法律制度 方面障碍进行了分析，探索出一些解决问题的政策性建议如加强法律制度建设、 培育市场需求、加强人力资源培养和规范发展中介机构等。最后简要分析了我国 金融资产管理公司目前资产证券化的实践成果，如信达资产管理公司 “离岸资产 证券化”方案和华融资产管理公司 “信托分层处置不良资产”方案。 关键词：金融资产管理公司 资产证券化 不良资产 2 Abstract The successful running of financial Asset Management Corporations is important to avoid financial risks and boost financial reform. As one of the most important tool, asset securitization is a new means for Asset Management Corporations to deal with non-performing loans. This article first describes the current status and development of the disposal of bad assets through analyzing the asset management corporations goal and risk. It compares the pros and cons of some main means of disposing of bad assets and points out the problems of them, such a