JC公司套期保值案例分析.pdfVIP

要 期货市场为众多企业提供了很好的规避价格波动风险、锁定生产成本、拓展 现货采购和销售模式、实现预期利润的机制和功能，保证了众多企业的稳健经营 和平稳发展。JC公司作为上海期交 的第一批会员，从1992年起就进入了期货市 场。18年来，依靠期货市场的价格发现和套期保值功能，JC的铜冶炼产能扩大了 11倍，进入了世界铜冶炼前五强。期货市场对于JC公司跻身国际一流铜企起到了 巨大的推动作用。 尽管JC 公司在套期保值上一直相当保守稳健，但面对金融危机期间铜价的剧 烈波动，2008 年JC 公司依然产生了14.77 亿元的期货账面亏损，计提了5.80 亿 元的存货跌价准备。 本案例简要介绍了国内外套期保值的研究现状，对 JC 公司2004 年以来的套 期保值的背景和经历，尤其是 JC 公司2008 年套期保值的期货亏损进行了分析， 总结了JC 公司套期保值的经验教训，提出了重整建议。并介绍了2009 年JC 公司 对套期保值业务进行的重整努力及创新实践，包括JC 新开发的 “套期保值交易及 管理系统”、“期货套保业务综合评价系统”，以及 JC 将套期保值流程和结果纳 入套期保值会计体系 作的努 。 2009 年，通过对套期保值体系的重整，尤其是套期会计准则的试用，公司成 功地将原料采购套期保值的期现盈亏对冲后计入产品成本，取得了较好的套期保 值效果，减少了不必要的社会误解和舆论压 。 JC 公司的套期保值数量巨大，策略多样，在国内很有代表性。分析JC 公司的 套期保值实践活动，对于探讨和完善JC 公司套期保值的机制、组织机构、模式、 流程、方法、制度和头寸管理以及风险控制和会计处理很有现实意义，对于国内 其他企业开展具体的套期保值业务也很有实践和借鉴意义。 关键词：期货 套期保值 套期保值体系 重整 1 Abstract The futures market provide a good mechanism and function for many enterprises to avoid price risk, lock production costs, expand spot purchase and sales mode, realize the expected profits, ensure stable operation and steady development for many enterprises. JC company as the first member of SHFE, have entered the futures market since 1992. Over the past 18 years, depending on the futures market in price discovery and hedging, the copper smelting capacity in JC company have expand 11 times, enter the world top 5 copper smelter. Futures markets played a very important role for JC company among international copper enterprises. Although JC company in hedging has been quite conservative and steady, but facing the copper prices fluctuating violently during the financial crisis in 2008, JC company still had 14.77 billion yuan of futures book losses, and extracted 5.80 billion yuan of provision for inventory write-down. This case briefly introduces the domestic and foreign research of hedging, analyzes th