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毕业论文
（20_ _届）
股权结构与代理成本关系研究——中国资本市场的经验证据
摘 要
现代企业制度下的所有权与经营权的分离，不可避免地会产生代理问题和代理成本。股权代理成本可分为股东与经营者之间的利益矛盾而引起第一类股权代理成本和控股股东与中小股东之间的利益冲突而引起的第二类股权代理成本。代理成本问题已成为公司治理中的重要组成部分，根据我国目前上市公司股权结构的特点，分析不同性质控股股东与不同股权集中度对代理成本的影响，从而提出可以优化上市公司的股权结构来降低代理成本，有助于提高公司的治理效率。本文通过分析股权结构与代理成本之间的关系，结合我国的现状，基于中国资本市场的经验证据，建立了两个回归模型来论述两者之间的关系及股权结构对代理成本的影响，提出了一些优化我国上市公司股权结构、降低代理成本的对策和建议。
关键词：Abstract
Separation of ownership and management under the modern enterprise system is inevitably bringing the problem of agency and agency cost. Equity agency costs can be divided between shareholders and management conflicts of interest caused by the first class of equity agency costs and controlling shareholders and minority shareholders conflicts of interest arising between the second types of equity agency costs. The agency cost problem has already become the important component of corporate governance. According to the present characteristics of ownership structure of listed companies, analyze the different nature controlling shareholders with different ownership concentration on agency costs influence, thus proposed optimizing the listed companys equity structure to reduce agency cost and improve management efficiency. This paper analyzed the relationship between capital structure and agency cost, combining the current situation of our country, based on empirical evidence of Chinas capital market and set up two regression model to discuss the relation between them and the shareholding structure of agency cost impact, then put forward some counter measures and suggestions which optimize Chinese listed company equity structure and reduce agency cost.
Keywords:Listed company; Capital structure; Equity agency cost 目 录
1 理论概念的界定 1
1.1 公司股权结构 1
1.2 1
1.3 代理成本的理论界定 2
1.4 代理成本的分类 3
2 中国上市公司两类代理成本并存的理论分析 4
2.1 上市公司大部分是国有制企业改革，“内部人控制”问题突出 4
2.2 国有性质上市公司占绝对控股地位 4
2.3 民营上市公司在增量式改革战略下发展 4
3 假设研究的设计和关系模型的建立 6
3.1 假设研究 6
3.2 数据来源及样本选择 7
3.3 研究变量的设定 7
3.3.1 被解释变量 7
3.3.2 解释变量 7
3.3.3 控制变量 8
3.4 实证研究 8
3.4.1 描述性统计分析
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