关于税收调控对企业并购影响的研究综述.pdfVIP

云南财经大学学报 2013年第4期(总第162期) 管理论坛 关于税收调控对企业并购影响的研究综述 王清剑 (北京交通大学经济管理学院，北京 100045) 摘 要：在中国经济快速增长的同时，产业结构 中不科学、不合理的方面对经济持续增长的制约也 日益 凸显，适时推动产业结构调整升级势在必行。税收作为国家宏观经济调控的重要工具，对企业并购以及产业 结构调整升级有着重要影响。通过分析税收调控对企业并购影响的已有研究，以期为推动中国产业结构调 整升级提供参考和借鉴。 关键词：税收调控；企业并购；产业结构调整 中图分类号：F271．4 文献标志码：A 文章编号：1674—4543(2013)04—0149—07 目前，转变经济发展方式，推动产业结构优化 现在管理协同效应、营运协同效应和财务协同效 升级是关系国民经济全局紧迫而重大的战略任 应三个方面。其中，管理协同效应指当并购公司 务。企业间的兼并和重组作为优化资源配置的有 的管理效率高于 目标公司时，企业并购能够使低 效途径，从宏观层面来讲，可以提高资源利用效 效率公司的管理效率得以提高，进而带来整体效 率，进而最终推动产业结构的调整升级。而从企 率的提高；营运协同效应指通过企业并购实现资 业 自身角度而言，企业并购的根本 目的在于寻求 源的优化组合，进而提高公司的经营效率，这基 发展，实现利润最大化，这就需要对企业的并购进 于规模经济理论；财务协同效应则是建立在内外 行引导。税收政策作为宏观调控的重要工具，为 部资金分离的基础上，并购使公司从边际利润较 引导企业并购提供了重要手段。与此同时，企业 低的生产活动向边际利润率高的生产活动转移， 并购也为通过税收政策推动产业结构的调整升级 减少与外部融资相联系的交易费用，利用股利差 提供了重要通道。本文拟从企业并购的动机与微 别和税收待遇，提高公司资本分配效率。 观基础、税收与企业并购、税收与产业结构调整以 (二)交易费用理论(TransactionCostTheory) 及并购与产业结构调整等几个方面着手，对关于 税收对企业并购的影响实际是交易费用理 税收调控对企业并购影响的研究进行评述。 论的现实应用，而企业并购实际是对于企业规模 的重新决策。Coase(1937)认为，市场和企业是 一 、 企业并购的动机与微观基础 配置资源的两种可相互替代的手段，企业的边界 企业并购本质上是市场上企业间的微观交 由交易费用来决定，当企业不断扩大时，企业内 易行为，是企业基于 自身的成本收益分析进行的 部的管理、协调等活动的成本会逐渐上升，直到 战略决策。很多学者从企业经营的角度对企业 企业 内部的成本和市场的交易成本在边际上相 并购的动机及其社会效应进行了理论研究，提出 等时，企业就达到了最优规模。他提到了税收对 了多种理论假说。 于企业规模的影响，因为有管制力量的政府对市 (一)并购协同效应 场交易和在企业 内部组织同样的交易区别对待。 协同效应理论认为，两个公司兼并后 ，其产 以销售税为例，它是一种有关市场交易而不是企 出比兼并前两个公司产出之和还要大，公司兼并 业 内部组织交易的