发达国家经济高度金融化的内涵及本质.pdfVIP

经济纵横 ·2013年第5期 发达国家经济高度金融化的内涵及本质 何 自力，马锦生 (南开大学经济学院，天津300071) 摘要：高度金融化已经成为当前发达国家最基本的经济特征。对金融化涵义的理解主要有企业治 理视角、金融资本和产业资本关系视角以及积累模式视角。作为金融化的积累模式，利润来源于金融领 域而不是生产和贸易领域。对资本积累金融化必须放在资本主义生产与市场和资本主义生产与资本主 义制度的矛盾中去理解。资本积累的金融化是资本积累内在矛盾的发展形式，是资本主义生产关系下 资本内部价值独立于使用价值的必然结果，是资本主义交换的内在矛盾逻辑演绎的必然结果。 关键词：金融化；金融资本；产业资本；金融掠夺；资本积累 中图分类号：F831．0 文献标识码：A 文章编号：1007—7685(2013)05—0020—08 理论界用全球化、新 自由主义和金融化来概 成广泛共识 。对于发达国家经济高度金融化的内 括 1970年代 以来世界资本主义发生的深刻变革。 涵，可以从三个角度进行把握。 随着二战后 “黄金时代”的结束，1973年危机爆发 (一)企业治理视角的金融化 内涵 后使用传统凯恩斯主义政策带来的滞胀现象的出 法国调节学派关注积累过程中制度的作用， 现，使得英美等发达国家采取了新 自由主义的经 认为任何一个特定时期的资本积累都是通过一定 济政策，经济政策的重点由刺激需求转为增加供 的制度作为中介的，而金融化是福特制瓦解后 给，发达资本主义国家进入了新 自由主义阶段。 出现的新的调节范式，这种新的调节范式是围绕 在这一阶段，发达国家最基本的特征便是经济发 金融市场尤其是股票市场而形成的。金融化的微 展的高度金融化。… 观基础就是企业内部权利结构的变化 。企业治理 一 、 发达国家经济高度金融化的内涵 模式的目标从 1900年代至 1970年代管理资本主 金融化是激进政治经济学的一个创新概念。 义时代的增长最大化，转变为 1980年代 以后的股 对金融化的研究源于激进政治经济学对金融与生 东价值最大化，而这种转变的最主要原因就是机 产之间关系的探讨，至于其内涵，理论界则尚未达 构投资者的恶意收购和管理者以股票期权为主的 注：本文是教育部人文社会科学重点研究基地南开大学政治经济学研究 中心重大项 目“中国模式的政治经济学分析” (12JJD790014)的成果 。 收稿 日期：2013—01—28 作者简介：何 自力(1957一)，男，河北怀来人，南开大学经济学院教授、博士生导师，南开大学政治经济学研 究中心研 究 员。研究方向：比较制度分析；马锦生(1975一)，女，河北唐山人 ，南开大学经济学院博士研究生。研究方向： 比较制度分析。 ① 法国调节学派试图通过分析资本积累过程和影响该过程的一整套社会制度之间的关系，来解释资本积累的长期模式。(参见： 科兹：《法国调节学派与美国积累的社会结构学派之比较》，载于张宇、孟捷、卢荻主编的 《高级政治经济学》，北京：经济科学出版社，2002 年，第 318页。原文收于Kotz，et．al，eds．，SocialStructuresofAccumulation：thePolitica1．EconomyofGrowthandCrisis，CUP，1994．)调节学派 在一般理论和具体历史这两极之间，自觉地发展了一种属于中间层次的分析方法。根据这种中间分析方法，资本积累过程中各个变量 的关系．不仅嵌入特定的制度体系之中，而且是其中介所在。(孟捷 ：《资本主义经济长期波动的理论：一个批判性评述》，《开放时代》 2011年第 1O期) 一 20 — 经济纵横 ·2013年第 5期 薪酬结构 。拉佐尼克和奥沙利文把金融化归因于 价促进了金融的发展。其代表人物戈拉德 ·爱泼 “