国际黄金市场发展趋势概述.pdfVIP

孽 经 营 战 略 ■ d阳； 国际黄金市场发展趋势概述 一 o焦振华 (昆明市财政局 云南 昆明 650500) 【摘要】全球黄金市场体 系的发展分为国内市场、区域性 管的内容比行业级管理更加详细、更加务实，其主要内容包括： 市场和 国际黄金市场 ，随着黄金非货 币功能的强化 ，黄金 的工 黄金期货交易种类、品种、数量及价格水平；交易所相关的规章 业需求、日常消费需求增加，各地黄金交易繁忙，从而诞生了许 制度及交易业务的条例和细则；交易会员单位的资格等等。 多的黄金交易市场。到 目前为止 ，全球共有50多家黄金交易所 第二，竞争机制。美国的黄金市场从一开始就积极引入竞 (亚洲 16家、美洲 14家、欧洲 12家、非洲 7家)。从 交易所的分 争机制，这一点从黄金交易所的数量就可以得到验证。1974年， 布就可以看 出，发达 国家在全球黄金市场体 系中占据主导地 美国的黄金市场由5家交易所构成，分别是商品交易所有限公 位 ，并在黄金交易方面占据领先 的地位 。本文以下将梳理主要 司、芝加哥国际商品交易所、底特律、旧金山以及布法罗相关等 国家黄金市场的发展趋势。 交易机构，这5家交易所组成的黄金市场主要做黄金期货，兼 【关键词】黄金市场 美国 英国 苏黎世 香港 做黄金现货交易。为了进一步增强黄金市场竞争力，美国于 一 、 美国黄金市场发展趋势 1994年8月合并纽约商品交易所和纽约商品交易所有限公司， 美国的黄金期货市场非常成熟且是美国的黄金交易优势， 定名为纽约交易所。发展到今天，美国黄金市场主要有纽约商 交易模式与交易方式极其灵活。美国的纽约交易所是世界上最 品交易所和芝加哥商品交易所。 大的黄金期货交易场所。 第三，税收政策。由于美国无外汇管制，黄金制造业是开放 1、历 史演 变 式 自由运行的成熟市场体系，黄金在美国本国市场可以进行 自 早在 1833年，美国就成立了国家金属交易所 ，经营黄金交 由买卖，不需要缴纳相关的增值税；进出口黄金也没有限制，也 易，但是当时美国属于发展中国家 ，经济实力与英国有很大的 无需缴纳关税。但黄金交易需向买方征收一定比例的消费税， 差距 ，所以黄金交易中心在英国伦敦。时隔100年后，即 1933 且各州的税率有所不同。这使得在美国黄金期货市场上，机构 年，美国成立纽约商品交易所有限公司，取消黄金交易，同时政 投资者尤其是商业银行、对冲基金等有实力的金融机构和跨国 府还禁止私人拥有黄金。1974年 ，美国又正式解除黄金交易禁 金商、黄金经纪商大量参与黄金期货交易，其交易行为带动了 令，商品交易所又开始从事黄金交易。这时，美国黄金市场由5 市场极大的交易动力，导致COMEX黄金期货巨大的交易量， 家交易所组成一 商品交易所有限公司、芝加哥国际商品交易 使伦敦黄金市场的每 日定盘价受到严重挑战。 所、底特律、旧金山和布罗法相关交易机构。1982年 10月，纽约 3、美国黄金 市场展望 商品交易所有限公司推出黄金期货交易。1994年，纽约商品交 第一，基金和机构投资者将是黄金市场发展的重要组成部 易所合并了纽约商品交易所有限公司并定名为纽约商品交易 分。随着经济的发展，金融衍生工具越来越发达 ，国际对冲基金 所。纽约商品交易昕彗 人雩 交易，包括NYMEX和COMEX 在国际市场上变得越来越活跃，黄金市场价格的波动都与基金 两大部分。目前COMEX有关黄金交易的品种相当丰富，包括 公司对黄金期货及现货价格的操纵有关，从而导致黄金市场价 黄金期货、迷你期货、黄金期权和黄金基金。 格不稳定。为进一步