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中国外汇储备适度规模 的理论设计 术
刘艺欣 张玉纯 张 力
摘要 ：截至2010年 12月末 ，我 国外汇储备 已经达到 了28473．38亿美元 ，与2000年的
1655．74亿美元相比，增长了大约 l7．2倍。巨额的储备和较快增长与巨额保有。引发 了我们对我
国外汇储备适度规模的探讨与关注。本文利用西方经济学中关于外汇储备适度规模的理论．对中
国外汇储备规模的合理性进行了研究，同时尝试设计了中国外汇储备规模的合理区间，并对该区
间进行 了必要的修正 ．
关键词：外汇储备；适度规模 ；理论区间
中图分类号：F830 文献标识码 ：A 文章编号：1003—854X(2011)10-0032—05
根据中国人民银行网站公布的数据，截至2011 水平②。
年6月末，中国外汇储备余额为31974．91亿美元。 表 1 进 口额的30％与实际外汇储备对比
目前 ，我国的外汇储各额约占全球外汇储备总额的 单位：亿美元
25％，如此巨额的外汇储备规模的适度性引发了我 历年进 口 历年进 口额 实际外汇
们的思考。 年 份 额 ) 的3O％(理论 储备 (R)
储备额 )
l99O 534 16O．1 llO．9
一
、 当前我国巨额外汇储备规模的合理 l99l 638 191．4 217．1
性分析 l992 8O6 241．8 194．4
1993 1040 311．9 2l2．0
l994 1156 346．8 516．2
1．基于Triflln模型的分析
l995 1321 396．2 736．0
美国经济学家罗伯特 特·里芬 (R．Tfiffin)的储
1996 1388 416．5 1050．5
备／进 口 (R／M)核定外汇储备的比例分析法 ． 即 l997 1424 427．1 1398．9
把满足进 口需要作为衡量一国外汇储备的标准，该 l998 1402 420．7 1449．6
比率在 20—50％之间为适度，一国的外汇储备最低 l999 1657 497．1 1546．8
2OO0 2251 675．3 1655．7
应能支持至少3个月的进 口对外汇额的需求，标准
20Ol 2436
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