欧盟金融消费者保护的立法及启示.pdfVIP

《上海金融}2009年第 11期 ； 欧盟 金 融 ；肖费者 僳 护 的 立洁及 启 示 王雄 飞 (上海财经大学法学院，上海 200433) 摘要：欧盟 《金融工具市场指令》及其执行指令 以信息的提供和获取为中心，从 以下几个方面建构了保护金 融消费者立法的主体框架：(1)客户分类规则与传统的 “消费者”概念之间的关系；(2)信息的提供和获取义务．包 括广告信息、向特定客户提供信息及 “了解你的客户”三个方面。这些立法 内容 的详细分析对我 国的金融法治建 设、尤其是对上海 国际金融中心建设在金融消费者保护方面的法治完善具有很强的启示和借鉴意义。 关键词 ：金融消费者：信息；保护 中图分类号 ：F83l 文献标识码 ：A 文章编号 ：1006—1428(2009)l1-0060—04 Abstract：MiFIDandtheimplementdirectiveconstructtheframeworkofthelegislationfortheprotectionoffi— nancialconsumersinfollowingaspects：(1)Therelationbetweentheruleofclientclassificationandthenotionof” consumer”；(2)Theobligationofinvestmentfirmstoprovideinfomrationaswellastoobtaininfomrationinadvertising， customer—relatedaspects．and ”know yourcustomer”urle．Detailedanalysisofthelegislationwillbehelpfultothe improvementofdomesticfinanciallegislation，especiallytothefinancialconsumerprotectionduringtheconstruction ofShanghaiinternationalfinancialcenter． Keywords：FinancialConsumer；Information；Protection 2007年 l1月 1日，欧盟历史上一部具有里程碑 在MiFID中，投资者 (investor)被分为三类 ：(1)零 意义的金融法规 《金融工具市场指令》(MarketsinFi— 售客户 (retailclient)；(2)专业客户 (theprofessional nancialInsturmentsDirective，MiFID)正式生效 。作为 client)；(3)合格 的交易对手 (theeligiblecounterparty)， 欧盟金融服务法案的一部分，其 旨在促进欧盟形成金 如信贷机构、保险公司等。合格的交易对手将获得最 融工具批发以及零售交易的统一市场 。同时在多个方 少的保护 ．而零售客户将获得最多的保护 。根据 Mi— 面改善对客户 的保护 ，其 中包括增强市场透 明度 、出 FID第 4条 、第 l2条 ，零售客户是指非专业的客户。 台更符合惯例的客户分类规则等 。就金融消费者保护 所以它是通过对 “专业客户”的界定来反面界定 “零售 的立法而言．MiFID及其执行指令 (implementingDi— 客户”的范围的。根据 MiFID附件二第一部分的规定， rective)建构 了保护金融消费者立法 的主体框架 。而在 “专业客户”是指 ：拥有用 以作 出投资决策和评估风险 我 国 “金融消费者”的概念和法律保护也开始进入人 的经验 (experience)、知识 (knouledge)和技能 (exper— 们 的视野 。对欧盟金融消费者保护立法内容的分析和 tise)的客户 ，并且应满足以下条件之一：(1)信贷机构 、 借鉴，对我国的金融法治建设尤其是上海 国际金融中