我国寿险公司效率评价及其影响因素分析——基于修正的两阶段数据包络分析方法.pdfVIP

保险研究 2009年第 1O期 寿险专论 INSURANCESTUDIES No．10 2009 我国寿险公司效率评价及其影响因素分析 基于修正的两阶段数据包络分析方法 赵桂芹 (上海财经大学金融学院，上海 200433) [摘 要] 弥补国内已有研究对有效率寿险公司无法进行比较的不足，以及两阶段数据包络分析 方法中第一阶段和第二阶段假设逻辑不一致的缺陷，本文采用2005年 ～2007年我国23家寿险公 司的数据 ，引入数据包络分析的超效率模型分析23家寿险公司的效率状况，并分别采用截断Tobit 回归模型和对称截断最小二乘模型寻找影响我国寿险公司效率的环境因素。研究表明，对称截断最 小二乘模型下的参数估计比较稳健。成立年数和市场份额对寿险公司效率的影响相对显著，市场份 额的扩大有助于寿险公司效率的提高，而公司规模和所有权形式对寿险公司效率的影响并不显著， 仅靠产权改革不能提高寿险公司的效率。 [关键词] 数据包络分析；超效率；对称截断最小二乘模型 [中图分类号]F840．62 [文献标识码]A [文章编号]1004—3306(2009)10—0038—07 面对宏观经济环境变化、市场竞争加剧和行业监管政策趋紧，保险公司必须提高经营效率和竞争能力以 应对市场变化。如何测度保险公司的效率?决定保险公司效率的因素有哪些?公司规模、成立时间、所有权 形式等与效率之间存在什么相关关系?这些问题都值得深入研究。研究结果不仅可以为管理者、保单持有 人、股东和监管者提供有价值的信息，对提高保险公司管理绩效、完善内部管理水平也具有重要意义。 本文从 “效率”的角度 ，首先应用数据包络分析方法评估我国寿险公司的技术效率，然后再通过对称截 断最小二乘(Symmetricallytrimmedleastsquare，STLS)模型分析影响寿险公司效率的环境因素，以此寻求提 升保险公司经营效率的改革策略。利用对称截断最小二乘模型的目的，在于过去大多文献所采用的两阶段 数据包络分析模型，在第一阶段假定厂商的效率分布是非参数形式的，而在第二阶段利用普通最小二乘模型 或者Tobit模型进行回归分析时，则假设厂商的效率误差分布是参数形式的，这存在逻辑上的不一致。为解 决这一缺陷，有必要采用误差项假设是半参数形式的分析方法，而对称截断最小二乘模型正好提供了这样一 个工具。 一 、 文献综述 从研究方法上看，国内学者对保险业效率的研究可分为两类：一是非参数方法，主要是DEA方法，如赵 旭(2003)、侯晋和朱磊(2004)、姚树洁、冯根福和韩钟伟(2005)等；另一类是参数方法，主要利用随机前沿分析 方法(SFA)，如黄薇(2006，2009)、刘志迎、孙文平和李静(2007)、Yao，HanFeng(2007)、甘小丰(2008)等。 国内对保险业效率的研究主要存在两点不足。首先，许多研究使用DEA模型对各保险公司的效率值进 行排名，对 “有效”(即效率值为满分 1)的保险公司没有做出进一步的分析；其次，在对影响保险公司效率的 环境因素进行分析的第二阶段，采用Tobit分析，但由于Tobit分析是参数方法，这与非参数的DEA在逻辑上 前后不一，而且，Tobit分析法假定 “应有”效率得分误差分布是正态的，这一点也没有理论支持。并且，很多 [作者简介] 赵桂芹 ，经济学博士，上海财经大学金融学院教师。 一 38 — 研究没有区分寿险公司和产险公司，而寿险公司和产险公司的经营性质有所不同，相应地其结论可能存在偏 误。对于第一点不足，本文使用了DEA的 “超效率模型”(Super-EfficiencyMode1)以辨别效率值为 1的寿险 公司的效荤高低；对于第二点不足，本文运用Powell(1986)提出的对称截断最小二乘模型(STLS)，实证分析 了影响我国寿险公司效率的外在因素。 二、模型的建立 (一)第一阶段：数据包络分析一BCC模型和超效率模型 由于对寿险公司来说，投入变量更容易控制，因此本文在第一阶段采用投入导向的规模报酬可变的 BCC(Banker、Charnes＆Cooper，1984)模型。BCC模型能把造成技术无效率的两